一文了解新锐投资机构Variant Fund及其投资组合

去年 7 月，在加密市场彻底进入寒冬之时，一家成立不足 3 年的加密风投机构宣布新推出一只资金规模高达 4.5 亿美元的基金，而这已是它在 2020 年成立后推出的第三只基金——从首次亮相时公布 2250 万美元基金，到次年 10 月推出 1.1 亿美元的早期基金，这家名为 Variant Fund 的风投机构已连续 3 年推出加密基金，且每次规模都为上一只基金的 4 倍有余。

翻看 Variant Fund 投资的项目，会发现它在推出 Variant Fund III 之前，已经在早期阶段投资了以隐私为中心的智能合约平台 Aztec Network、基于以太坊的 DeFi 协议 Euler Finance、Polygon 和 Uniswap 等行业知名项目。此外，值得注意的是，其投资组合中的半数以上项目，都得到了加密行业顶级风投机构a16z（Andreessen Horowitz）的投资。那么，Variant Fund 是何来历？它在加密领域还做了哪些投资？本文 PANews 将对这家新锐风投进行简要介绍。

创始团队系出a16z

Variant 的三位联合创始人中有两位出自a16z（Andreessen Horowitz），且其核心团队普遍在加密行业有着较为丰厚的经验。这也是该机构对行业有比较深刻认知，并能够经常参与到知名项目中早期融资的重要原因。

联合创始人兼普通合伙人 Jesse Walden 是a16z的第一个加密基金的投资合伙人，后来还领导过a16z crypto 发起的为期十二周的加速器“ a16z Crypto Startup School ”。在成为投资者之前，Jesse 也是连续创业者，其分别于 2011 年和 2014 年成立了艺人管理公司 Cool Managers 和跟踪链上数字媒体资产所有权的 Mediachain Labs，后者在 2017 年被流媒体音乐服务平台 Spotify 收购后，Jesse 还曾作为产品负责人领导区块链相关研发。据了解，Variant 对 Uniswap、Phantom、Mirror、Flashbots、Foundation 等项目的投资均由 Jesse 领导。

2018 年，还在a16z的 Jesse 在加密投资团队工作，Variant 的另一联创 Li Jin 则属于消费投资团队，两人除了在互联网创作者和在线平台方面并无太多交集。2020 年夏天，Li 离开a16z，创立了一家致力于激情经济的 Atelier Ventures，并投资了游戏工会 Yield Guild Games、DAO 平台 Syndicate 等加密项目。随着对加密技术的了解日趋深入，Li 渐渐认识到，在加密货币的支持下，所有权经济或许是人们能够实现激情经济和更广泛的消费技术的方式。2021 年 10 月，基于消费软件的未来在加密的信念，Atelier 和 Variant 正式合并，联手投资能让用户享有和运营的应用软件。工作之余，Li 还是一名内容创作者，喜欢撰写博客，并因此颇具名气。

2020 年底，现任联合创始人兼普通合伙人 Spencer Noon 宣布加入 Variant。他在加密行业的创业生涯于 2014 年开始，是年成立了比特币 ATM 公司 BTCity。4 年后，他创立加密货币基金 DTC Capital。此外，他还是链上分析社区 Our Network 的作者，其以数据驱动的方式每周发布时事通讯，对行业的热点项目进行报道。而在进入加密行业之前，Spencer 曾是在线票务平台 SeatGeek 的早期员工，并做过瑞银集团(UBS)的投资管理分析师。在 Variant，Spencer 领导了公司对 Morpho、Polygon、Canto、Turnkey、Perennial 等项目投资。

首席营销官 Nina Suthers 曾是a16z的营销合作伙伴，她会为 Variant 投资组合中的项目提供营销策略方面的建议。在 a16z 工作之前，Nina 是 OutCast Agency 的客户总监，这家公关公司主要从事通信、创意和数字营销的业务。Dan Roberts 从 2011 年以来，一直在撰写加密相关的文章。在加入 Variant 并担任主编之前，他曾是加密新闻网站 Decrypt 的主编，领导编辑团队制定该网站的新闻策略，并策划和主持现场活动。

Variant Fund 的投资赛道与关注方向

2022 年 8 月，Variant 宣布推出 Variant Fund III，包括一个 3 亿美元的机会基金和专注投资早期创业项目的 1.5 亿美元的种子基金。为了支持这项工作，Variant 将其规模扩大了一倍，让团队扩大到拥有 15 名在 DeFi、消费者和基础设施方面具有深厚专业知识的专业人员，并建立投资组合支持功能，以提供有关上市、代币设计、社区建设等方面的指导。

Variant 认为加密货币将成为用户拥有的网络的基础，在该网络中，产品和服务会将其用户转变为所有者。其所配置的投资团队专业人员的重点研究方向，另一方面也表明了他们在加密行业关注的垂直细分领域。

Variant 看重 DeFi 对金融赋能的潜力，其在赛道的重点方向具体包括：

• 利用用户所有权释放可持续流动性网络效应的金融原语

• MEV 衍生品和其他与区块空间相关的净增 市场

• 优先考虑安全、风险管理和主流消费者采用的稳定币

• 利用可组合性创建全新功能的金融原语，例如贷款优化器和 DEX 聚合器

• 连接传统金融系统与 DeFi 的金融产品，让新用户和机构跨越鸿沟

在基础设施与工具方面则是：

• L1、L2 和 L3，以便开发人员能够构建新的、日益复杂的链上应用程序

• 新的计算原语，从计算到存储、索引、查询、带宽、连接等

• 应用密码学、支持隐私等新功能，以及基于隐私的应用程序

• 跨链互操作性，使应用程序具有原生全链产品体验

• 减轻私钥管理和保管负担的协议和服务

• 创新、优化的Web3安全工具

Variant 认为Web3 有可能以全新的方式满足用户需求，并相信web3应用程序将成为主流，其在这一领域重点聚焦：

• 利用web3的独特功能，实现全新用户行为的应用程序

• 在移动设备上解锁web3的应用程序和基础设施

• 结合了独特的社会和经济激励措施的Web3 社交网络

• 协调用户行为的新代币经济模型，如 X-to-earn

• 数字商品的垂直化市场

• 使用财务激励作为引导并最终击败传统现任者的手段的网络

• 解决各资本形态 不同 问题的项目 ，从投资到创意项目再到社会影响等

• 为实验赋能，使其治理更易于访问、参与和高效的工具

代币与 NFT 的新所有权形式重新定义了用户体验，这为新产品的功能和体验创造了设计空间。在这一方面，Variant 关注方向为：

• 用户体验所有权影响到项目战略或方向的网络

• 用户体验归属于社区的网络，如社交俱乐部

• 用户与服务在经济上保持一致的网络，如共享收益

• 用户因拥有资产（如游戏内资产）而体验到更大效用的网络

Variant Founder Fellowship 加速器计划

今年 6 月到 8 月，Variant 将面向处于创业初期的Web3创始人，推出首届加速器计划“Variant Founder Fellowship”，选出 20 名创始人或团队，为他们在早期阶段提供支持。

据 Variant 官网介绍，其团队已经先后支持了数十个行业内的头部项目，这些项目如今已构成了他们的 Variant Network，即一个由其投资组合中的创始人和领导者组成的、能让他们共同构建和学习的专业社区。Variant 认为，基于网络的同伴学习模式，是最有效的一种阐释Web3在构建过程中出现的“优秀范例”的方式。在像加密这样的新兴和快速发展的行业中，领域内专家往往是处于创新前沿的建设者。到目前为止，Variant Network 已有效促进了其在产品设计、代币策略、监管问题等主题上的学习。

建立在这种网络学习模型的基础上，Variant Founder Fellowship 旨在通过邀请一批新兴创始人与 Variant 的投资组合的创始人一起构建与学习，来共同促进加密货币领域的更多创新。而将应对类似挑战的创业者彼此联系起来，会是支持加密初创项目团队的最佳方式之一。

虽然时下创业加速器项目已是五花八门，但很少有机构会针对加密领域创始人的不同需求去量身定制，这些不同类型项目，其“成功策略”也不尽相同。在Web3 中，诸如在社区建设、商业模式、代币分配等主题要素上，初创项目就无需遵循Web2的传统专业知识。基于此，Variant 试图通过其加速器计划，有效利用其投资组合中如 Uniswap、Flashbots、Foundation 等项目的专家团队，为Web3创业者提供资源、经验和实践指导。

投资组合：专注 DeFi、基础设施与消费应用领域

根据 Variant 官网介绍，Variant 现已投资 54 个加密项目， 基本均匀地分布在基础设施、DeFi、NFT 等领域，其中不乏 Aptos、Polygon、zkSync、Uniswap 和 Magic Eden 等多个垂直领域的知名项目。以下将按照 PANews 《融资周报》 专栏的分类方式，对这些项目归类，进行简要介绍并列出相关融资信息。（注：根据公开披露消息，在以下各领域投资组合的汇总列表中，所有项目 Variant 均参与过投资，但其仅在作为领投方或只参与项目多轮融资中的其中一轮时才会列出。）

DeFi

• Uniswap： 去中心化加密货币交易所。2020 年 8 月，完成 1100 万美元的 A 轮融资，由a16z领投，Paradigm、Variant 等参投；2022 年 10 月，Uniswap 完成 1.65 亿美元的 B 轮融资，a16z、Paradigm 和 Variant 再次参投。

• Verto： 基于 Arweave 的去中心化交易所。2021 年 2 月；完成 Pre-Seed 融资，金额未披露，1kx、Variant 等参投。

• Yield Protocol： 固定利率借贷协议。2021 年 6 月，完成 1000 万美元的 A 轮融资，Framework Ventures、Paradigm 和 Variant 等参投。

• Cozy Finance： DeFi 风险管理公司，开发自动化和信任最小化保护市场的开源协议。2020 年 9 月，Cozy Finance 完成 200 万美元种子轮融资，Electric Capital 领投，Variant、Dragonfly Capital 等参投。

• Empiric Network： StarkNet 上的新型去中心化区块链预言机。2022 年 7 月，完成 700 万美元融资，Variant 领投、Flow Traders 等参投。

• Euler Finance： 基于以太坊的借贷协议。2022 年 6 月，完成 3200 万美元融资，Haun Ventures 领投，Variant、Jump Crypto 等参投

• Fei Protocol： 去中心化、可扩展和 DeFi 原生稳定币协议。2021 年 3 月，完成 1900 万美元融资，a16z、Framework Ventures 等参投。

• Gearbox： 链上可组合杠杆协议。2022 年 8 月，完成 400 万美元融资，Placeholder、Ledger Prime 等参投。

• Goldfinch： 一种 DeFi 借贷协议，让人们无需抵押即可借入加密货币。2021 年 2 月，Goldfinch 完成 100 万美元融资，Coinbase 和 Variant 等参投；同年 5 月，从a16z crypto 等机构筹集到 1100 万美元的资金；2022 年 1 月，完成 2500 万美元的 A 轮融资，a16z crypto、Y Combinator 等参投。

• Gro Protocol： DeFi 收益率和储蓄协议。2021 年 3 月，完成 710 万美元的种子轮融资 Galaxy Digital 和 Framework Ventures 领投，Variant 等参投。

• Morpho Labs： 基于 Compound 或 Aave 等借贷池之上的点对点 (P2P) 层。2022 年 7 月，Morpho 完成 1800 万美元融资，a16z和 Variant 领投

• NiftyApes： 一种去中心化协议，可以对 NFT 和收藏品进行贷款。2022 年 11 月，完成 420 万美元的种子轮融资，Variant 和 FinTech Collective 领投。

• Perennial： DeFi 衍生品协议。 2022 年 12 月，完成 1200 万美元的种子轮融资，Polychain Capital 和 Variant 领投。

• Reflexer Labs： 算法稳定币 RAI 开发团队。2021 年 2 月，完成 440 万美元融资，Pantera 和 Lemniscap 领投。

• Sense Finance： 以太坊上的去中心化固定收益协议。2021 年 8 月，完成 520 万美元融资，Dragonfly 领投，Variant 等参投。

• UnionFinance： 基于以太坊的无抵押贷款协议。2020 年 12 月，完成 300 万美元融资，Variant 和 CoinFund 等参投。

基础设施与工具

• Aleo： 数据隐私平台，其新计算系统 Zexe 通过链上验证帮助进行链下计算，以实现可扩展性和隐私性。2021 年 4 月，完成 2800 万美元 A 轮融资，a16z领投，Galaxy Digital、 Variant 等参投；2022 年 2 月，完成由 SoftBank 和 Kora Management 领投的 2 亿美元 B 轮融资。

• Aptos： layer 1 公链项目，其主网于 2022 年 10 月上线。2022 年 3 月，完成 2 亿美元的种子轮融资，a16z、Variant 等参投。

• Aztec Network： 基于 ZK Rollup 的隐私和扩容解决方案， 2021 年 12 月，完成 1700 万美元 A 轮融资 Paradigm 领投，Variant、Vitalik Buterin 等参投；2022 年 12 月，完成由a16z领投的 1 亿美元 B 轮融资。

• Matter Labs： 以太坊扩展协议 zkSync 的母公司。2021 年 11 月，完成 5000 万美元 B 轮融资，a16z领投；2022 年 12 月，完成 2 亿美元 C 轮融资。Blockchain Capital 和 Dragonfly 领投，Variant 和a16z参投。

• Polygon： 以太坊扩容解决方案。2022 年 2 月，完成 4.5 亿美元融资，Sequoia india、Tiger Global、Variant 等参投。

• Scroll： 以太坊原生 zkEVM 第 2 层解决方案。2023 年 3 月，完成 5000 万美元融资，Polychain Capital、Sequoia China、Variant 等参投。

• Burrata： 专注于合规的加密初创公司，旨在通过创建必要的工具和基础设施，在不建立 PII 服务器的情况下检查其所有合规性。2021 年 12 月，完成 775 万美元融资，Stripe、Variant 等参投。

• Ceramic： 去中心化网络存储协议。2022 年 2 月，完成 3000 万美元 A 轮融资，由 Multicoin Capital 和 Union Square Ventures 领投，Variant、Jump Crypto 等参投。

• DIMO： 一个基于区块链的汽车平台，让司机可通过共享车辆数据以换取代币。2022 年 2 月，完成 900 万美元的种子轮融资，CoinFund、Variant 等参投。

• Entropy： 去中心化和无需信任的托管解决方案。2022 年 6 月，完成 2500 万美元的种子轮融资，Dragonfly Capital、Variant 等参投。

• Flashbots： 以太坊研究和开发公司，旨在为 MEV 提取实现一个无需许可、透明和公平的生态系统。据 The Block 报道，其计划筹集 3000 万至 5000 万美元，而 Paradigm 已承诺牵头投资，Variant 也是其投资者，融资细节尚未披露。

• Hyperlane： 跨链应用构建平台。2022 年 9 月，完成 1850 万美元融资，Variant 领投，Galaxy Digital、CoinFund 等参投。

• Turnkey： 私钥管理和安全保护的解决方案。2023 年 3 月，完成 750 万美元的种子轮融资，Sequoia、Variant 等参投。

• Worldcoin： OpenAI 首席执行官 Sam Altman 创立的加密公司。2021 年 6 月，完成 2500 万美元融资，a16z参投。据 The Block 报道，Worldcoin 计划以 30 亿美元估值融资至多 1.2 亿美元。

• Boardroom： 治理和管理平台，旨在改进跨加密网络的分布式决策。2020 年 10 月，完成 220 万美元融资，Standard Crypto 领投，Variant、CoinFund、Framework 和 Slow Ventures 参投。

• Phantom： Solana 生态加密钱包。2022 年 2 月，以 12 亿美元估值完成了 1.09 亿美元 B 轮融资，Paradigm 领投，a16z、Variant 等参投。

NFT

• Bonfire： NFT 基础设施平台，允许其合作伙伴创建自定义的 NFT 集成Web3网站。2022 年 12 月，完成 620 万美元种子轮融资，NEA、Variant 等参投。

• Draup： 数字时尚平台，用户可以购买、展示数字时尚品牌并从中赚取收益。2022 年 7 月，完成 150 万美元的 Pre-Seed 轮融资，Variant 领投。

• Formfunction： Solana 生态 NFT 市场。2022 年 3 月，在推出一个月后宣布完成 470 万美元种子轮融资，Variant 领投，OpenSea Ventures 等参投。其已于 2023 年 3 月 29 日正式关闭。

• Foundation： 基于以太坊的 NFT 平台，旨在打造新的创意经济。2021 年 2 月，完成 20 万美元的种子轮融资，投资方为 a 16 和 Variant。

• Magic Eden： NFT 交易平台。2022 年 3 月，完成 2700 万美元的 A 轮融资，Paradigm 领投，Sequoia、Variant 等参投；2022 年 6 月，完成 1.3 亿美元 B 轮融资，Electric Capital 和 Greylock 共同领投。

• mint.fun： 铸造聚合器，由Web3追踪工具 Context 推出。2022 年 4 月，Context 完成 1950 万美元种子轮融资，Variant Fund 和 OpenAI 首席执行官 Sam Altman 领投。

• Oncyber： NFT 沉浸式3D画廊。2022 年 1 月， 完成 670 万美元的种子轮融资，Variant 领投。

• Sound.xyz： NFT 音乐初创公司。2021 年 12 月，宣布完成 500 万美元种子轮融资。a16z 领投，Variant 等参投。

• Tessera： 碎片化 NFT 所有权平台，原为 Fractional。2021 年 8 月，完成 790 万美元种子轮融资，Paradigm 领投，Variant 参投。

• Zora： 建立 NFT 市场的开源协议， 2020 年 10 月，完成 200 万美元的种子轮融资，Kindred Ventures 领投；2022 年 5 月，完成 5000 万美元种子轮融资，前a16z投资人 Kathryn Haun 创立的 Haun Ventures 领投。Variant 参投信息未得到披露。

• Reservoir： 开源 NFT 聚合器，未披露融资信息。

• Catalog： 音乐 NFT 平台， 2021 年 8 月，完成 220 万美元融资，1co nfirmation 领投，Delphi Digital 等参投。

其他（DAO、Web3相关应用）

• FingerprintsDAO： 收藏家组织，致力于策划、收集使用智能合约创作的艺术品，并生成对应的区块链指纹。2021 年 9 月宣布完成融资，金额暂未披露，参投方包括a16z、Variant 等。

• Braintrust： Web3人才招聘平台。2020 年 10 月，完成 1800 万美元融资，ACME 和 Blockchange 领投，Variant 等参投。2021 年 12 月，其通过出售私人代币融资 1 亿美元，本轮融资由 Coatue 领投，Tiger Global 等参投。

• Coordinape： 让 DAO 轻松、公平地向贡献者分配资源的平台。它允许其 DAO 成员相互奖励，并通过激励参与使社区支付更加公平和透明。

• Friends with Benefits： 一种新型 DAO 和社交俱乐部。2021 年 10 月，a16z宣布对其进行投资并提供指导，金额未公布，Variant 也是其投资者。

• IndiGG： 游戏公会 YGG 旗下的印度 subDAO。2022 年 1 月，完成 600 万美元种子轮融资，Sequoia India、Jump Capital 和 Variant 等参投。

• Mirror： 去中心化内容发布平台，支持文章内容中嵌入并展示 PFP、艺术和音乐类型的 NFT。是 Variant 官方公布的投资组合，但并未找到具体融资信息。

• PleasrDAO： 围绕加密艺术品收藏的去中心化自治组织。2021 年 12 月，其得到了a16z投资，它也是 Variant 官方公布的投资组合，但具体金额均未透露；2022 年 1 月，The Block 报道称其计划筹集 6900 万美元；

• Shibuya： 数字艺术家 Emily Yang 推出的 Web3 视频平台 。2022 年 12 月，完成 690 万美元融资，a16z Crypto 和 Variant 领投，蔡崇信等参投。

• Syndicate： 去中心化投资平台。2021 年 8 月，完成由a16z领投的 2000 万美元 A 轮融资，Variant 参投；2022 年 5 月，完成 600 万美元融资，a16z、OpenSea 等参投。

• Koop： 专注于创造者经济的 Web3 协议。2022 年 8 月，完成 500 万美元融资，1co nfirmation 和 Variant Fund 领投。