灰度凭什么说“熊市”还要持续8个月？

在其最新的 Insight 报告中，全球最大的数字资产管理公司 Grayscale Investments （灰度）将当前的熊市与加密历史上的其他市场周期进行了比较，以预测下一次牛市何时到来。

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市场周期

灰度指出与传统市场一样，加密货币空间是周期性的，该行业目前正在经历分析师所说的其历史上“最糟糕的熊市”。

该报告估计，加密市场周期平均持续四年或大约 1,275 天。该公司指出，比特币的实际价格，即所有购买价值的总和除以当前流通的比特币数量，可以有效地用于计算周期时间表。

Grayscale 指出，比特币的实际价格在 2022 年 6 月 13 日低于市场价格，标志着熊市的开始。

以下概述了自 2012 年加密市场周期开始的情况：

• 2012 - 2015 年：黑客时代+以太坊起步

  这一周期的主要主题是新的加密交易所和钱包的激增。

• 2016 - 2019 年：ICO 实验时代 & DeFi 诞生

  价格跌幅较大，但这一抛售并未摧毁整个市场。相反，资本转向稳定币和 ICO 代币。奠定了 DeFi Summer 的基础。

• 2020 年 - 目前：杠杆、机构和 DeFi 战斗力测试

  2020 年的市场周期的主题是杠杆，因为投资者开始加杠杆。

机会

灰度推断，如果之前的市场周期在卷土重来之前重演，那么从 2020 年开始的当前市场周期可能会持续不到 250 天（约八个月）。然而，该公司暗示，这一点为投资者提供了最佳购买机会。

该报告还发现，去年比特币在历史最高 (ATH) 范围内的走势比之前的周期更长。该公司将此归因于过去几年市场的加速增长，并补充说，与以前的市场周期不同，散户和机构投资者投资加密资产变得更加容易

“与之前周期的急剧上升和下降相比，2020 年的周期似乎在 ATH 范围内的运行时间更长，有两个延长的峰值。这可能是由于加密市场的日益成熟，而这在以前的周期中并不存在。”

像以太坊和 Solana  这样的智能合约网络也可以用于汇款，例如转稳定币。无论使用何种区块链，假设其具有强大的网络安全性，用户都可以通过互联网连接，将价值安全地转移给世界上任何人，有时成本还低于传统汇款支付。

30 天交易所净头寸变化（衡量中心化交易所的比特币数量）在 2022 年 6 月经历了有记录以来最大的流出，表明持有者正在将他们的比特币从交易所和中心化借贷平台转移。这表明，投资者可能对将资金放在中心化的放贷平台持谨慎态度，因为这些机构使用用户资金时，采用的风险更高的策略可能会导致流动性问题。相反，用户似乎选择被动地持有他们的数字资产。

面临破产的 CeFi 公司和对冲基金结合使用了 DeFi 协议（如 Aave ）和中心化贷款机构来借入资本。有趣的是，DeFi 的头寸在中央银行或股权持有人之前就得到了偿还。根据智能合约中编写的代码，去中心化贷款协议可以自主运作。对于去中心化的贷款协议来说，没有办法就头寸的条款进行谈判，因为如果它低于贷款价值比率，就会被清算。

元宇宙是加密领域增长最快的类别之一，根据 CoinMarketCap 的数据，元宇宙拥有 230 多个资产，价值超过 110 亿美元。Axie Infinity  是一款基于以太坊构建的链游，在过去 30 天内有超过 77.8 万个活动地址在玩该游戏。现有公司也开始对加密和游戏娱乐之间的交互感兴趣。区块链游戏开发商 Gala games 最近与《堡垒之夜》的工作室 Epic games 达成合作。Gala 和 Epic Games 的合作将为超过 1.94 亿用户提供方便的访问和触达，这可能是他们有史以来第一个基于区块链的视频游戏，这是行业发展的一大进步。

市场总是更强大

在报告的结论部分，灰度 表示，无论每个市场周期的严重程度如何，加密行业最终都会变得更加强大。

该公司补充说，该领域记录的每一次失败都有助于塑造加密行业，并且当前的周期为用户提供了“久经考验”的 DeFi 协议。

该公司表示：“尽管价格下跌、清算和波动，但加密行业仍在继续建设和创新，突破了可能的界限。”

结论：

对新兴的资产类别来说，剧烈的价格波动和 80% 的资金突然被提取是意料之中。区块链技术将彻底改变数字生活的各个方面，目前正在帮助发展中国家提供普惠金融和公平性、激发金融和密码学方面的创新，并推动互联网进入一个去中心化的新阶段。

加密行业经历的每一个市场周期都让这个生态系统更强大。该市场周期已经为我们提供了经过“压力测试”的 DeFi 、基础设施协议、规模化解决方案的创新和不断增长的元宇宙行业等。尽管价格下跌、清算和波动，加密行业继续建设和创新，不断将行业边界向前推进。

希望这篇文章对大家有一定的帮助。

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