以太坊数据分析：抛盘压力到底来自何方？

各大项目方的ETH持有量

根据Santiment数据交流平台的最新统计，目前，ICO各大项目方共持有约333.03万枚ETH。其中，上周售出1.64万枚ETH，价值约450万美元。

Digix项目方的ETH持有数量位居第二（约47万枚，价值1.3亿美元），仅次于以太坊基金会的ETH持有量（约66万枚）。

（图）Digix项目方发行的DGD代币总市值仅1.05亿美元，低于其持有的ETH价值（1.3亿美元）

在ICO项目方中，ETH持有量排第3的项目方是Golem（GNT），它拥有36.9万枚ETH，价值约1亿美元，略低于其发行的GNT代币总市值（1.4亿美元）。

排在第4位的项目方是Status（SNT），该项目方拥有约25.3万枚ETH，约合7000万美元。目前，SNT市值约为1.3亿美元。

排第5的Aragon（ANT）是一个可以运行去中心化组织的平台，该项目方的ANT代币市值为2800万美元，但其手中持有的ETH数量超过23.8万枚，约合6400万美元。

排第6的Singular DTV（SNGLS）自有代币市值仅1300万美元，但该项目方持有的ETH数量达22.5万枚，约合6100万美元。

（图）持有最多ETH的1CO各大项目方

如上图所示，算上以太坊基金会持有的66万枚ETH，这些主要1CO项目方持有的ETH总量超过300万枚。

在调查中的650个ICO项目方中，有125个项目方仍持有ETH，该数据是通过跟踪这些项目方的账号地址而得出的。

绝大多数的项目方已经不再持有ETH，很可能已经将募集到的ETH全部出清。例如OmiseGo（OMG）去年筹集到的以太坊数量超过7.1万枚，现在持有的ETH数量为0，但其中一些数据可能不是很完整。

为了确认OmiseGo项目方是否已经售出全部ETH，Santiment对其发出通知，如有任何和实际情况不符合的信息，可提出修改意见，但暂未得到回应。

过去一个月的抛售情况

据数据统计，过去7天中，约有1.65万枚ETH被各项目方售出。过去30天内，有13.6万枚ETH被售出，若以当前价格来计算，约合3700万美元（实际上价值更高，因为ETH现在贬值了）。

这是基于ICO项目方官方账户中的ETH流动而得出的统计。从理论上来说，项目方也可能出于其他原因将ETH从账户中转出，转出并不一定意味着被抛售。不过，据加密货币资金管理供应商D2 Capital估算，实际情况是，ICO项目方转出的ETH约有70％流入各大交易所。

（图）2018年8月份1CO项目方的ETH动向

注：红色代表交易所，绿色代表1CO项目方

其实，如果与今年早些时候EOS项目方持续抛售ETH的情况相比，当前这些ICO项目方通过交易所出售ETH的速度是有所放缓的。但ICO项目方将ETH兑现成法定货币的行为几乎一直在持续（尽管数额远低于5月份的峰值）。

（图）2018年1CO项目方出售ETH的情况

注：红色为出售数量，绿色为ETH价格

早期持有者的抛售情况

值得注意的是，以太坊众筹时期地址（及ETH最早期的持有者）也在抛售ETH。如下图所示，虽然数量远低于2月份的峰值，甚至低于2017年上半年，但近期抛售数额也出现了显著的拉升。

（图）以太坊早期众筹地址的ETH出售情况

右边数值对应红色，代表这些地址售出的ETH总值

2016年初，当ETH价格在5美元左右时出现了许多大量的兑现情况。2017年，当ETH从20美元快速上涨到420美元的这段时间，以及今年年初（ETH处于价格巅峰期）的时候均出现了大量抛售。

早期投资者对以太坊的信仰似乎正在发生动摇：一位投资以太坊ICO并从创世区块获得超过31.4万枚ETH的匿名投资者，最近刚刚转出大量ETH，其中有2万枚ETH最终流入了Bitfinex交易所钱包地址(约合550万美元)。

加利福尼亚的律师ZoeDolan一直都在监控持有大量ETH的初始钱包地址，以观察这些早期持有者是否对以太坊失去了信心。据Dolan观察，十几天前，0x7D开头的初始钱包地址一次性转出了9.375万枚ETH。

该初始钱包完整地址为:

0x7D04d2EdC058a1afc761d9C99aE4fc5C85d4c8a6

（图）从“0x7D…”初始钱包地址转出ETH的流向

（图）2万枚ETH 从0x97开头的钱包地址转入0xB23开头的钱包地址，然后再转入Bitfinex钱包地址

从上面的这些数据，我们可以看出，这并不是该初始钱包地址第一次转出大量ETH。今年5月份，该钱包地址曾转出超过11.6万枚ETH（约合6500万美元）——这些资产在随后的几个月时间被分批卖出。

而本周刚转入Bitfinex交易所的2万枚ETH（可能已售出）只是上面提到的9.375万枚ETH的其中一小部分，也就是说，0x0a开头的钱包地址中仍有价值约1800万美元的ETH资产。此外，0x7D开头的初始钱包地址还拥有超过10.4万枚ETH，价值约2800万美元。

从该钱包地址首次开始将ETH间接转到Bitfinex钱包地址（今年5月28日）至今，以太坊价格已经从573美元下跌到今天的275美元左右，跌幅超过50%。

这些数据均表明，除了项目方，早期的ETH持有大户的抛售行为也对以太坊价格施加了巨大的压力。

矿工及其它问题

最后，谈到ETH的抛售情况，实际上还需要考虑矿工的情况。我们知道，ETH矿池往往会将挖出的ETH实时分配给矿工，而矿工们是如何处理这些ETH的？这方面的数据是难以追踪的，但是鉴于当前市场不景气，可以推测，有相当一部分矿工可能不得不售出ETH来维持收支的平衡。

在去年牛市的时候，以太坊出售量很高，但价格却处于垂直上升状态，原因是对以太坊的需求呈爆炸式增长。而现在，在惨淡的市场氛围中，ICO项目难以为继，市场对ETH需求大大减少，因此ETH实际上仍面临着严峻的抛售压力。