为什么ZBG 要改变 PoW+PoS交易挖矿规则？

金丘区块链研究院 张丽清 洪蜀宁

导读

ZB旗下的创新区ZBG原定于7月22日15:00开始交易挖矿，但就在当天不仅将时间延期、推迟到7月24日，甚至更改了交易挖矿规则，取消了手续费富豪榜和K线逆袭池奖励。这究竟是什么原因呢？

为解开这一疑问，我们对ZBG的交易挖矿规则进行了详细的研究，并对其激励机制进行分析，发现原先的交易挖矿规则存在严重的问题，会导致平台的交易除个别大户外将无人问津。

一、ZBG前后规则概述

ZBG.com首创“POW+POS交易挖矿机制”，即“交易+持币锁仓”。即交易时，投入加速池的ZT越多，挖矿速度越快，上不封顶，挖矿手续费返还上限为当日交易手续费的1000%。

7月22日之前的交易挖矿分配比例如表一所示，分为五个部分，包括10%推荐、10%销毁、50%交易挖矿加速器、15%手续费富豪榜、15%K线逆袭池， 而新规则将交易挖矿加速器提高到80%，并将手续费富豪榜与K线逆袭池进行删除。

二、ZBG规则设计的优点

ZT 流通量放量缓慢以维持价格稳定性

关于ZT流通量， 平台一系列的措施控制ZT的流通量，其实是为了控制ZT价格涨跌幅度 。具体的措施有三点：

• 10%的手续费分配用于销毁，减少ZT流通量；

• 系统购买二级市场的ZT来分配手续费，流通量增速减缓（若非ZT手续费分配占100%，则系统全额购买且全部分配，那么现有的流通量基本保持不变）；

• 鼓励矿工边挖矿边持币锁仓的方式也会降低ZT流通量；

三、ZBG规则设计的弊端

1) 前期市场流通量较小

由于初期解冻7000万ZT，若这7000万处于非流通状态，那么系统将在公开市场无从购买后续高额交易量返还的手续费ZT，这将成为问题。

2) 初始3.5亿ZT易被大户掌控

由于ZT生态策略，鼓励挖矿+持币锁仓可获得手续费返还50%以及前10名手续费富豪榜瓜分15%奖励，则大户将以初始发行价购买大量ZT用来后续加速挖矿交易来获得手续费返还。所以 实则，散户的手续费收入都分配给加速挖矿交易的大户，这样会导致散户交易动力的下降。

3) 大多数矿工缺乏挖矿动力

由于15%富豪池和15%逆袭池的分红只能有极少数富裕矿工才能获得，50%的交易挖矿对普通矿工来说获利空间极低（详见后文数学分析），手续费分红大比例归大户和团队所有，普通矿工只能获取微乎其微的部分。 这使得ZT矿工面临两种选择：挖矿交易+持币锁仓加速达到100%-1000%手续费返还，或者转投其他交易所挖矿。 若矿工挖矿交易时能获得100%手续费返还，那么矿工还是有很大动力去挖矿，但实际上大户凭借大量持币锁仓加速器才能返还1-10倍，而普通矿工因为返还手续费比例远低于100%，无法平衡成本，所以基本没有挖矿的动力。

4) K 线逆袭池不仅不会带高ZT价格反而形成投机性

每小时都会选出maker最高价交易者，就是每天至少24个makers可以获得手续费分配的15%，这对于每个人都是十分具有诱惑性的。ZBG平台原有的目的是为了让所有makers在每个小时不断出高价来带高ZT的价格。但是用户的投机性很强，也就是说可以使用机器人或者手动在每个小时的最后1分钟内以最低的量挂出本小时最高的价格，再自己买单达成成交。所以需要判断挂出最高价格的成本需与当天手续费返还收入15%/24=0.625%进行衡量。其实能否挂到最高价且交易就是拼网速或手速的问题了。

5) 大户可以恶意操纵ZT价格

由于ZBG平台对于大户的鼓励及支持，大户拥有大量的ZT，可以利用大量高价卖出低价买进交易获取利润，同时也可获得大量手续费分配，所以ZT价格会出现不稳定性。

四、结论

由于平台的散户矿工通过交易获得的手续费将会被大户瓜分，同时持币的量较小，因而所得到的手续费分配也微乎其微，所以除了有希望获得富豪池和逆袭池奖励的个别矿工还会坚持交易挖矿外，其余的交易者都会退出挖矿和加速池，最后只剩下项目方为了上币而手持ZT。因而 我们可以得出结论：最后留下的只有个别交易大户，以及不得不持币的项目方。

五、激励机制数学分析

由此可见， 当一个矿工的加速超过其余矿工时 ，其交易产生的手续费越高所获得的收益率反而越低，手续费越低所获得的收益率越高， 这会让矿工选择增加持币的同时，选择尽可能少地交易，但这样总体收益也不高。

而 当一个矿工的加速低于其余矿工 时，其交易产生的手续费越高所获得的收益越多，手续费越低所获得的收益越少， 这会让矿工放弃持币加速，而是选择尽可能多的挖矿，但获得的收益并不多。

由此说明，对于矿工来说，挖矿加速并不会产生更多挖矿收益，而是会把加速所得挖矿收益分配给其他人，所以当矿工认为自己难以获得富豪池奖励时将会选择减少甚至退出交易，最终整个平台只剩下10个交易者。

综上所述，大户是平台真正的交易者，由于15%手续费富豪榜均分于10名交易量最高者，所以这10名交易量是趋于相同的，因为交易量再高也无法得到更多奖励。