SignalPlus宏观分析(20240531)：MEME Coin再起波澜

在经历了一个非常强劲的月份后，宏观市场进入休整模式，即使经济数据疲软且美债收益率上升，SPX 指数在 5 月份上涨了近 3% 。过去几天，美国第一季度 GDP 出现显著下调（1.6% --> 1.3% ），消费大幅下降（2.5% --> 2% ），核心 PCE 也下调（3.7% --> 3.6% ），同时，中国经济数据也回到了老路， 5 月制造业 PMI 大幅下滑至 50 以下，明显低于市场预期（50.5），生产、需求、新订单、出口和进口普遍疲软，恒生指数也已从近期高点悄悄下跌了 5% ，本月基本持平。

宏观方面缺乏明确信念，价格走势主要由月末再平衡资金推动，大宗商品和股票昨天大幅下跌，美国股市周四收盘下跌约 1% ，科技股如 Dell (-15% )、Salesforce (-20% )、甚至是 Nvidia (-4% ) 均出现大规模抛售。受再平衡资金影响，相较于 SPX 上涨 3% ，科技股已下跌近 9% ，技术指标显示股市在短期内可能进一步走弱。

在固定收益方面，随着市场突然将注意力转向 Trump 可能的第二个总统任期，美债收益率曲线在过去两周显著走陡（从 -48 到 -38），尽管两位候选人都可能推行宽松的货币政策和财政扩张计划，但债券交易员更担忧 Trump 执政下的债券供应和通胀情况。

此外，尽管 Trump 因伪造商业记录被起诉且可能入狱，但美国 ABC/Ipsos 最近的一项民调显示，即使他被定罪，也只有 4% 的支持者会撤回支持，而 80% 的人承诺会继续支持，这与先前的一项民调一致，该民调显示 2020 年支持 Trump 的选民中有 94% 打算在 11 月再次投票给他，显示他的支持者基础极其忠诚，无论最终结果如何，这次的选举都注定充满争议。曼哈顿法院定于 7 月 11 日宣判，Trump 可能会对任何裁决提出上诉，在 11 月 5 日选举日之前，其他审判尚无确定的时间表。

加密货币领域没有太多值得关注的内容，本周 ETH 的表现优于 BTC 约 0.8% ，ETH 的资金流入稳定但无亮点，而 ETH S-1 批准日期仍未知，市场“共识”认为最早在 7 月份。与此同时，原生用户已经开始转向 Shiba / Dogecoin 和 Pepe 等大型 memecoins，在近期平淡的市场情况中，这些币出现 10-20% 的涨幅。