Pantera Capital：区块链的「拨号上网」时代来临

原文作者 yuaane：Franklin Bi，Jonathan Gieg，Nihal Maunder

原文编译：深潮 TechFlow

区块链的“拨号上网”时代已经来临。

早期的互联网速度慢，笨重，经常出故障。当宽带取代拨号连接时，互联网上出现了新的活动和产品。带宽的大规模升级释放了全球信息网络的全部潜力。如今，区块链网络上也发生了同样的升级。

在过去两年中，以太坊生态系统通过L2区块链实现了约 10 倍的扩展。L2通过批量处理交易并在一个独立的区块链上结算来实现更高的速度和更低的成本，这种扩展方式被称为“rollup 链”。

基于以太坊的第 2 层的总交易吞吐量目前超过 140 TPS（每秒交易数），相比之下，第一层的 TPS 为 14 （见图表）。

今天领先的L2是 Arbitrum。自 2021 年启动以来，Arbitrum 在所有重要指标上引领了L2领域，从交易量和开发者活动到链上费用收入。L2协议的设计将与以太坊的兼容性作为首要任务。用户和开发者使用 Arbitrum 的体验与在以太坊上几乎相同，但更便宜、更快。

结果是以太坊的可扩展性向前迈出了一大步。在过去 30 天里，Arbitrum 网络处理的交易量是以太坊的四倍。 L2 的 7 天交易量增加了 850% 以上，从 1860 万笔增加到 1.63 亿笔，从 1860 万增加到 1.63 亿。区块链网络的“宽带时刻”已经到来。

Arbitrum，启动日

在 2015 年的第二届 Pantera 区块链峰会上，我们邀请了一小群行业朋友到塔霍湖的一座湖边小屋。其中一位是普林斯顿大学教授埃德·费尔顿（Ed Felten）。费尔顿博士（Dr. Felten）是一位成就卓著的计算机科学家和技术政策顾问，以在网络安全和数字内容保护领域的开创性工作而闻名。但正是他对比特币日益增长的兴趣吸引了他来到西部。

当时，埃德正在积极研究比特币，常与其他学术界同仁合作，包括两位博士后研究员史蒂文·戈尔德费德（Steven Goldfeder）和哈里·卡洛德纳（Harry Kalodner）。他们三人一直在研究比特币钱包的安全性，直到他们将注意力转移到行业最紧迫的问题：如何扩展区块链以实现大规模采用。关键的洞见是埃德十年前构想的一个想法，现在定义了一个完整的扩展解决方案类别：“交互式欺诈证明”。

在 2018 年，史蒂文、哈里和埃德公开分享了一篇研究论文，题为：“Arbitrum：可扩展的私密智能合约”。该提案简洁明了。但实施这一重要工作将需要更大的努力，因此我们与现已成为 Offchain Labs 联合创始人的埃德、史蒂文和哈里再次团聚。

在会见 Offchain Labs 的创始团队时，我们发现他们的优势远远超出了技术才华。他们带来了：

• 对区块链建设更美好世界的热情

• 对开源发展和社区的坚定承诺

• 专注于为 Web3 创造力的蓬勃发展创造最佳的开发人员体验

从那时起，为他们写下第一张支票并最终领投他们 2018 年底的种子轮就成了一个简单的决定，开启了扩展以太坊的第一天之旅。

Arbitrum 生态系统

自 2021 年推出以来，Arbitrum 似乎已成为领先的 Web3 项目和开发人员选择的L2。其早期增长很大程度上来自于 DeFi 活动。Arbitrum 的交易量在所有区块链中排名第三，仅次于以太坊和 Solana。

今天，快速发展的 Arbitrum 生态系统包括：

• 500+个项目（超过任何其他L2）

• 1800+个月活跃开发者（超过 Solana）

• 从其他链桥接过来的 160 亿美元资产（在所有L2中居首）

• 在 Arbitrum 上的 DeFi 存款值达 30 亿美元（是最接近的L2的 3 倍）

许多成熟团队已从以太坊和其他L2扩展到 Arbitrum，比以往任何链都更成功。例如：市场领先的去中心化交易所 Uniswap，现在在 Arbitrum 上处理的第二层交易量占多数，尽管最初是在 Optimism 上构建的。Uniswap 的 Arbitrum 实例最近成为第 2 层上第一个日交易量达到 10 亿美元的实例。

Arbitrum 最卓越的品质之一是其本土人才。 从 DeFi 到游戏，Arbitrum-first 团队在多个垂直领域都获得了令人印象深刻的发展。 以下是 Arbitrum 生态系统中的部分领先项目：

去中心化金融：

• Robinhood：投资平台宣布为 Robinhood Wallet 用户集成 Arbitrum DEX

• GMX：去中心化永续交易所，累计交易额 1900 亿美元

• Camelot：去中心化现货交易所，累计交易额 120 亿美元， 900 k 用户

• Radiant：跨链借贷协议，累计借款额超过 1.2 亿美元

游戏：

• InfiniGods：以移动为先的Web3游戏工作室，开发《King of Destiny》，全球下载量超过 25 k

• Treasure：去中心化游戏发行平台；市场总交易量 2.8 亿美元；15+款游戏的 15 万玩家

• Hytopia：灵感来自 Minecraft 的开源世界；超过 110 万玩家预注册

• XAI：Web3游戏基础设施；每日交易量约 10 万+，连接钱包超过 60 万+

现实世界资产代币化：

• Kinto：以金融服务为重点的链，拥有 80+国家的用户的 KYC

• Plume Network：现实世界资产代币化协议，已引入超过 100 个项目。

艺术与娱乐：

• AnimeChain：为动漫打造的去中心化 IP 生态系统；与前三大 NFT 项目之一 Azuki 合作

• ApeChain：专为支持两个前三大 NFT 项目，Bored Apes 和 CryptoPunks，而设立的专用网络

• RARI Chain：以创作者为中心的链，实施 NFT 版税执行

• Reddit：此前在“Scaling Bake-off”中选择了 Arbitrum 用于社区积分计划

随着 Arbitrum 继续吸引顶级团队和项目，我们认为其生态系统增长将进一步加速。路线图包括扩展其开发者基础和吸引新建设者的关键发展，包括：

• Arbitrum Stylus：一个用于用 Rust、C 和 C++编写智能合约的自定义编程环境，最大限度地减少Web3开发者学习新语言（例如 Solidity）的需要

• Arbitrum Bold：一种改进的、无需许可的欺诈证明技术，可以加速交易处理

Arbitrum 从 DeFi 的基石到繁荣的区块链生态系统的旅程体现了其技术实力和背后高质量社区的快速增长。

数据展示

积极的社区参与、顶级开发人员体验和技术突破使 Arbitrum 成为L2领域的领先竞争者。数字支持了这一点。

让我们看看推动L2采用的基本指标：

总锁定价值（“TVL”）衡量存放在区块链上的资产价值，以支持流动性或借贷活动。在L2 Rollup 中， 39% 的 TVL 位于 Arbitrum。Arbitrum 在其 DeFi 协议中持有 40 亿美元，而最接近的竞争对手 Blast 锁定了 14 亿美元。这个指标意义重大，因为 TVL 作为交易活动、流动性和项目整体健康的指标。高 TVL 表明用户参与度高并对平台有信心。

与其他 L2 扩展解决方案相比，Arbitrum 一直是最大的收入来源。其他链的费用产生能力会波动，尤其是在预期代币空投（如目前的 zkSync）时，而 Arbitrum 社区的有机活动确保了可预测的收入，无论外部动态如何。 Arbitrum 通过开辟像 DeFi 这样的利基市场来做到这一点，他们在其中培育了 GMX 和 Uniswap 等协议，因此他们能够培养成为 DEX 交换和永续交易的首选链。

展望当前的主导地位，我们相信 Arbitrum 能够继续成为以太坊的首选扩展解决方案的原因是它专注于开发者活动。如上表所示，Arbitrum 为寻求部署去中心化应用的开发者构建了最具吸引力的平台。用户最终会倾向于最佳应用所在的生态系统，通过加倍投入到其开发者社区，我们相信 Arbitrum 正在确保其长期可持续性。

我们与该领域的两位专家举办了一场关于区块链可扩展性的网络研讨会，他们的项目正在为区块链的大规模采用铺平道路。

以下是讨论的一些要点：

Steven Goldfeder，Offchain Labs 的联合创始人兼 CEO 认为：“Arbitrum 生态系统非常注重可持续性，这将是长期与其他项目区分开来的因素。该系统必须运行，必须工作，并且必须自我维持。它不能仅通过不可持续的机制优先考虑短期增长。”

Eli Ben-Sasson，StarkWare 的联合创始人兼 CEO 表示：“我更倾向于将我们正在构建的技术称为“完整性网络”而不是“区块链”，因为这确实强调了它是一个‘网络’，就像万维网一样。但这项技术还提供了完整性，而完整性意味着即使没有人在场，也能做正确的事情。”

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