浅谈投资型 DAO 的市场格局：人人都能当风投？怎么参与？

原文来源 | Global Coin Research

原文编译 | 白泽研究院

纵观历史，对金融权力的民主化斗争一直在进行着。金融业的故事中充斥着少数人对多数人行使权力的例子。从中世纪控制贸易、排斥外来者的商人行会，到 20 世纪经常充当财富看门人的华尔街巨头，金融世界的特点是持续的权力不平衡。

新的篇章已经到来，投资型 DAO（Investment DAO）在最近几年的发展中已经初具规模。其目标是实现投资民主化，打破传统金融的壁垒，并将权力赋予多数人，而不是少数人。通过区块链技术，这些 DAO 组织集中资源并集体投资，为个人提供了一种新的、更具包容性的投资方式。

在本文中，我们将深入探讨投资 DAO 的各个方面及其潜力，揭示去中心化、包容性和民主投资的未来。

为什么需要投资 DAO？

要真正理解投资 DAO 带来的革命，我们必须要先了解它们的独特特征和好处。

风险投资（VC）和投资 DAO —— 各自具有独特的风格，并在金融生态系统中发挥不同的功能。

VC 代表了传统的投资格局，其特点是集中决策。这种模式的优点是快速决策和专业知识。然而，VC 的局限性是显而易见的，因为它的成员通常仅限于经过认可的投资者，排除了很大一部分潜在贡献者。

此外，VC 的决策缺乏投资 DAO 所能提供的多样化见解，可能会忽视利基领域的许多机会。此外，传统的 VC 模式需要投资者和被投资公司投入大量的时间和资金，这也增加了其局限性。

投资 DAO 代表着向去中心化的转变。与传统的 VC 不同，权力不是集中的，所有成员都可以参与投资决策的投票。因此，这些 DAO 组织利用集体智慧来发现新兴行业的有前途的机会。

下图比较了 VC 和投资型 DAO 的特点：

投资 DAO 有哪些类别？

投资 DAO 可以根据其重点领域进行分类。

通用投资 DAO（Generalist Investment DAO）可以投资各种类型的资产，例如代币、初创公司股权、NFT 等。通用投资 DAO 的主要特征是其灵活性和广泛的投资机会。

领先的通用投资 DAO 包括：

• Global Coin Research：专注于 Web3 生态系统，时常在社区内发布研究报告。投资的知名项目包括 Manta Network、Mysten Labs（Sui）等。

• Metacartel Ventures：专注于以太坊和更广泛的 Web3 生态系统中的早期项目。除了大笔投资知名项目外，还通过“补助金”资助了一大批小项目，包括 Zapper、Odyssy 等。

• Spaceship DAO：专注于 Web3 生态系统的初创公司和新兴的加密网络。投资组合包括 EigenLayer、Argus 和 Arcadia 等。

• BitDAO：拥有着目前最大的 DAO 金库（约 21 亿美元），投资了 EduDAO、Game7 等。目前正在与 L2 网络 Mantle 进行合并，成立了 2 亿美元的 Mantle 生态投资基金，投资于 Mantle 生态系统中的高潜力项目。

• LAO：专注于以太坊和 Web3 生态系统的早期项目。投资的知名项目包括 Snapshot、POAP、ondo、NFTFi 等。

专注于 xx 领域的投资 DAO 是专门投资特定领域的 DAO。这些 DAO 利用其成员的集体知识，在其所选领域内做出明智的投资决策。

以领域为重点的投资 DAO 示例包括：

• Seed Club Ventures：专注于投资 Web3 与其他行业的“交叉点”，例如“Web3 + AI”、“Web3 + 社交”的早期项目。投资的知名项目包括 Lens Protocol、Stability AI 等。

• Layer2DAO：专注于投资以太坊 L2 网络和生态项目，投资了 Velodrome、Acre Finance、Sperax 等。

• ZeroDAO：专注于投资基于零知识证明技术的项目，投资了 Risc Zero 和 Lagrange。

• BeakerDAO：专注于投资去中心化科学（DeSci）项目，投资了 VitaDAO、LabDAO 等。

• Hydra Ventures：专注于投资其他投资型 DAO。投资了上述的 ZeroDAO 和 BeakerDAO。

• Komorebi Collective：第一个专注于女性创始人和非二元性别创始人的投资 DAO。 

专注于 NFT 的投资 DAO 是专门投资 NFT 或 NFT 项目的 DAO。这些 NFT 可以代表各种有形和无形物品，从数字艺术、音乐到虚拟房地产，甚至是稀有的实物艺术品。

以 NFT 为重点的投资 DAO 的例子包括：

• PleasrDAO：由数十名加密投资者组成的 DAO，一直在联手购买流行的高价 NFT。

• PunkDAO：投资于 NFT 领域的早期项目，投资了 Lens Protocol、Argus、Tribe 等。

• Flamingo DAO：投资于 NFT 领域的早期项目。

• Fingerprint DAO：由艺术家组成的 DAO，旨在创作和收集知名的艺术品 NFT。

这些 DAO 经常因其高调的购买 NFT 以及管理 NFT 的创新方法而成为头条新闻。

专注于游戏的投资 DAO 是专门投资链游的 DAO。投资对象包括游戏开发公司、游戏内资产和游戏基础设施。

以游戏为重点的投资 DAO 的示例包括：

• Dark Horse DAO：一个基于数字赛马游戏 Red Run 的 DAO，旨在在该游戏中获取和管理 NFT 以最大化产生收益。

• Ready Player DAO：通过资产收购、战略合作伙伴关系和公会发展对游戏经济进行投资，已经投资了 Petaverse、Pixion、Avalon 等二十余个链游项目。

• Blackpool DAO：拥有并管理一系列数字资产，从 P2E 游戏中的物品到元宇宙虚拟土地。

还有一些以地域为中心的投资 DAO，它们根据特定的地理区域集中投资。这些 DAO 认识到不同地区拥有独特的市场和机遇，以此来进行投资。

专注于地域的投资 DAO 的示例包括：

• Glimmer DAO：专注于亚洲的 NFT 收藏 DAO

• Upside DAO：专注于澳大利亚加密项目的投资 DAO

• Afropolitan：一个投资 DAO，目前正在专注于创建一个“数字国家”，使所有非洲人都能够过上富裕的生活。

然而，值得注意的是，虽然这些 DAO 是以地域为重点进行投资，但它们的成员通常是全球性的。

如何参与到当前的投资 DAO 中？

投资 DAO 利用去中心化和区块链技术的力量创造了一种新的投资结构，人人都可以参与其中，参与决策。

投资 DAO 的参与门槛通常有两种类型：

• 仅会员费：必须支付一次性费用、投入你的资产（NFT）或持有一定数量的 DAO 代币。例如 Global Coin Research、Blackpool DAO、BitDAO

• 会员费+贡献：必须支付一次性费用并以某种方式为 DAO 做出贡献。通常，想加入这些 DAO 必须经过审查，有些还设有贡献激励机制。例如 ZeroDAO 和 Hydra Ventures

作为 DAO 成员，你将参与到投资项目所要做的调研中。你有发言权、投票权来决定 DAO 是否投资某个项目，甚至有一些 DAO 允许你将个人资本投入到项目中。

一些 DAO 可以让成员自定义会员费，会员费越高，份额越多。正如 Hydra Ventures、Seed Club Ventures 和 Flamingo DAO 所示。

在参与 DAO 期间，成员可以通过营销、招聘和其他支持来帮助已经投资的项目取得成功，进一步提升获利水平。

投资 DAO 面临的机遇与挑战

虽然投资 DAO 具有革命性，但也面临着一系列挑战。在深入研究后，我们确定了六个关键问题，如果解决这些问题，可以大幅增强其功能和影响。

• 风险管理：就像任何 VC 一样，投资 DAO 也面临风险。但在 DAO 的世界中，这些风险因其去中心化性质和加密市场固有的波动性而被放大。因此，需要为 DAO 量身定制一套稳健风险管理策略。

• 动态投票权：在当前系统中，投票权是静态的，基于代币持有量。但是，如果我们可以实施一个动态系统，投票权的大小也受到成员对 DAO 贡献的影响，结果会怎样呢？成功的投资建议或积极参与治理可以让你在 DAO 决策中获得更多发言权。

• 跨 DAO 信誉系统：想象一个跨多个 DAO 运行的声誉系统，激励良好行为并阻止恶意行为。成员可以因积极贡献而获得声誉积分，因消极行为而失去声誉积分。这就像你在 DAO 世界中的信用评分。

• DAO 孵化器：经验丰富的 DAO 成员可以为新的 DAO 提供指导和支持，帮助他们应对共同的挑战并避免潜在的陷阱。

• DAO-to-DAO 服务：DAO 可以开发向其他 DAO 提供的服务，从技术服务到治理咨询。这有助于创建一个充满活力的 DAO 生态系统，相互支持，共同成长。

• DAO 法律工具包：包含法律文件模板、相关法律法规指南以及“如何运营投资 DAO”的资源工具包可能对 DAO 开发者有利，这可能会导致投资 DAO 的激增

投资型 DAO 的探索开辟了金融界的新领域。这段旅程虽然还有许多的未知性，但有可能彻底改变投资格局。前景广阔，我们对此感到兴奋。

风险提示：

上述项目和观点不应构成投资建议，DYOR。根据央行等部门发布的《关于进一步防范和处置虚拟货币交易炒作风险的通知》，本文内容仅用于信息分享，不对任何经营与投资行为进行推广与背书，请读者严格遵守所在地区法律法规，不参与任何非法金融行为。