SignalPlus波动率专栏(20230719)：市场交易低迷，大宗交易布局多头市场

昨日公布的 6 月零售销售数据不及预期（环比+ 0.2% ，预期 0.5% ），但核心销售（剔除汽车、食品和能源的零售数据）仍然坚挺，增长 0.6% ，远高于预期的 0.3% 。数据发布过后，交易员已经完全定价下周美联储 25 个基点的加息，中前端隐含波动率持续下跌，低于过去三个月来 25 分位数，ETH 的 IV 甚至出现低于 RV 的现象，ATM 期限曲线变得更加陡峭，由数据发布和下周 FOMC 带来的 Vol Premium 也被进一步消磨殆尽。

Source: Deribit （截至 16: 00 UTC+ 8）

Source: SignalPlus ，隐含波动率持续下跌

Source: SignalPlus，中前端波动率远低于过去三个月 25 分位数

Source: SignalPlus，ETH IV 低于 RV

这几天 BTC 的期权交易量总体维持稳定，ETH 则仍是相对低迷。大宗今日主要仍以远期多头布局为主，BTC Top Trade 以 500 BTC 一条腿的量在 29 DEC 23 做了一组 40000/50000 Long Call Spread，又同时卖出了等量 29 MAR 24 50000/65000 的 Call Spread 收回了大部分 premium。同样十二月上还有累计 840 组 34000/45000 C/S，ETH 这块的成交主要集中在 29 MAR 24 ，Top Trade 做了两轮 1: 2 的 RR，共计卖出 4000 张 1500-P，买入了 8000 张 2100-C，这些交易逢低买入了年底以及次年初远期的 Vol，给市场留下了很多关于未来牛市的美好愿景。

另一方面，随着持续的 straddle/strangle 被抛售，ETH 中段波动率在今日已跌至过去三个月以来的较低水平，并低于过去一段时间的 RV，从而吸引了一部分抄底策略，以近期低位的 34.4% /36.0% IV 价格建仓 2000 组 4 AUG 23 1850/1950 Long Strangle，来从容应对未来两周的市场未知冲击，以及可能的波动率反弹。

Source: Laevitas

Source: Laevitas

Source: Deribit Block Trade

Source: Deribit Block Trade