不是只有PlanB S2F模型！各种比特币价格预测模型介绍

著名比特币预测模型Stock-to-Flow 在去年第四季几波走势中精准预测，模型作者PlanB 也因此名声大噪，但随着牛市末期结束，币价并未如S2F 预期般只涨不跌，PlanB 也跌落神坛，成为加密社群笑柄。

但实际上除了S2F 模型外，仍有许多基于技术分析、链上数据为主的预测模型，且不同于S2F，其它模型在视觉上也较能直观地掌握高低点。

技术分析型

一｜2 年移动平均线

「2-Year MA Multiplier」采用技术分析中2 年时框的移动平均线为下行通道(绿线)，同时以2 年均线数值的五倍作为上行通道(红线)，两者形成下图中的价格通道。

图中能明显看出BTC 价格跌破通道为好买点，反之上穿通道则是出货好时机。

2021 年新高并未突破上行通道。

 

 

二｜200 周移动平均线

「200 Week Moving Average Heatmap」采用200 周均线，并依每月数值增长的百分比以颜色标注。

从历史价格来看，比特币低点通常在200 周均线附近触底，投资者能依照颜色(下图右侧数值) 来判断市场是否过热，如红色为过热，蓝色、紫色则是过冷。

2021 年牛市并未达到红色警示的数值。

本周期是BTC 低于200 周均线最久、最低的一次。

 

三｜周期顶部警示指标

Pi Cycle Top Indicator 以111 天均线值作为下行通道(橘线)，350 天均线数值的两倍作为上行通道(绿线)。

当橘线上穿绿线形成交叉时，代表BTC 价格已见顶。

它的原理是运用两种不同时框的均线，而短期均线(橘线) 上穿长期均线代表着市场已严重过热。

两条均线形成交叉越来越不明显，下轮牛市可能不会交叉？

 

四｜黄金比例模型

「The Golden Ratio Multiplier」以350 天均线数值的不同倍数，并以不同颜色来呈现出BTC 潜在的价格阻力位置，倍数参考了著名黄金比例的1.618 以及斐波那契数列等。

前两轮牛市的走势远高于上行通道

2021 年后的熊市，走势也远远偏离下轨

 

基本面预测模型

一｜代币销毁天数

 

「Coin Days Destroyed」指的是一笔特定数量的比特币介于两次交易之间的时间周期。

公式「币天销毁= 持币数量* 持币时间」。

若某人有2 枚比特币且持有50 天后才进行交易，则币天销毁为100，转移后将归零重新计算

这个概念源自于中本聪（Satoshi Nakamoto）于2009 年创立的比特币论坛Bitcointalk。2011 年时社群中有人指出，链上交易量可能多为高频交易、刷量、搬砖等行为，认为有数据失真的问题。

经讨论后才衍生出「Coin Days Destroyed」的想法，即比特币在经历一次交易后，随着时间推移而累积币天销毁数，直到实际发生一笔交易才归零重算，能更容易衡量比特币网路中实际的经济活动，之后成为链上数据的重要概念之一。

图表能明显看出，随着中心化交易所成为主流，CDD 已远远偏离2017 或更早期的数据，在2021 年见顶时为一月中旬，比特币价格约不到30,000 美元，但CDD 却一路向下。

 

二｜The Puell Multiple

Puell 被音译为皮勒乘数，其数值(红线) 计算方式为：

BTC 每日发行量的美元价值／每日发行价值的365 天MA 均值。

Puell 以矿工收入来预期比特币市场周期，因为矿工也被称为「强制性的卖家」，在市场高度波动期间他们也需要卖币以支付营运成本，因此矿工的收入成长也可能意味抛压降低，进而影响价格。

图表上方红色区域代表矿工收益高于历史标准，反之绿色区域为低标。

以过往数据来看，Puell 用来判断低点较为准确，高点预测与其它图表类似，近几年偏离严重。

 

三｜库存流量比模型(Stock-to-Flow Model)

S2F 原用于衡量黄金、白银等商品的稀缺度，主要考虑两个变数，现存供应量(Stock) 及资产的年产量(Flow)。

随着区块奖励减半，每四年流入市场的新比特币(Flow) 产量减半，这会提高S2F 比率，如同下图的咖啡色线，其预测的比特币价格每四年呈现阶梯式上升。

模型并未考虑市场需求，模型仅将比特币的稀缺性、每四年的产量减半，以特定比率转化为涨幅，但市场的买盘在哪里？

 

 

如文中所提，目前中心化交易所成为市场主流，或许因此导致了近几年模型失准，且目前比特币约有1 亿美元的TVL 跨链至其它L1，也应一并纳入计算。

此外，俗语说没有完美的指标，文中介绍的模型大多在预测底部时表现较佳，但近几年，尤其是在去年11 月预测比特币高点时皆有失准情况，投资者务必评估自身承受能力，将风险置于首位。