以太坊“君士坦丁堡升级”暗藏风险，或将引起盘面剧烈波动

熊市之下，数字货币1CO热度渐散需求变弱，各大公链上线主网（EOS、比原链、波场、唯链等），通证也完成迁移。同时，项目方筹集到的以太币也抛向市场，市场散户无法承压，导致了以太坊经历了整整一年的熊市，从1400美元附近跌到100美元以下。

然而，这还不够，随着DAPP应用（主要博彩游戏）对性能的高要求，以太坊网络逐渐丧失优势。主要是由EOS、波场以牺牲去中心特性，大幅提高了交易吞吐，从性能的角度来看，它们的优势还是远远高于以太坊网络的。

如果，以太坊想要稳定全球第一通用平台的地位，毫无疑问，需要解决性能问题。但是，对于以太坊这么庞大的分布式网络，涉及各方的利益实在太多，升级并不会一蹴而就，或许这就是去中心的弊端。不可忽略的是，以太坊硬分叉升级也伴随着社区分裂风险和价格波动风险，2019年1月份，以太坊即会迎来一次关键性分叉。

旷日持久的升级路线

2015年7月30日下午3时26分（UTC），以太坊第一个创世区块诞生，在以太坊的整个生命周期里，代码的迭代也在同时进行以提高系统性能，主要分成四个阶段：Frontier（前沿）、Homestead（家园）、Metropolis（大都会）和Serenity（宁静），前三个阶段以太坊共识算法采用工作量证明机制（POW），在第四阶段计划切换至权益证明机制(POS）。

Frontier（前沿）阶段始于2015年7月30日，该阶段用途是：将挖矿和交易所交易运行起来，建立一个让人们可以在里面测试分布式应用（DApps）的应用。

2016年3月14日，以太坊发布Homestead（家园），与前沿相比，家园没有明显的技术性变革；以太坊提供了图形界面的钱包，易用性得到改善，普通用户也可以方便地体验和使用以太坊。

而Metropolis（大都会）旨在将以太坊的共识算法将会从工作量认证（PoW）转变成工作量认证和权益认证（PoS） 的混合共识算法，以提高整个以太坊区块链效率、降低费用，并最终过渡到第四阶段的纯权益共识算法。它实现起来较为复杂，所以又分成拜占庭（Byzantium）和君士坦丁堡（Constantinople）两个硬分叉升级。2017年10月16日，以太坊按照原定计划于第437万个区块高度进行了拜占庭的硬分叉。

当时，拜占庭升级将为以太坊平台引进9大关键改进协议(EIP)，硬分叉后具体变化有：

(1) 增加‘REVERT’操作符，允许处理错误不需要花费掉所有的gas(EIP140)

(2) 现在交易接收方可以包括一个状态字段，用以指出交易成功还是失败(EIP658)

(3) 在alt_bn128 (EIP196)和配对检查上(EIP197)增加椭圆曲线和标量乘法，允许ZK-Snarks等

(4) 支持大数模幂(EIP 198)，实现RSA签名验证和其它加密应用

(5) 支持可变长度返回值(EIP211)

(6) 增加‘STATICCALL’操作符，允许对其它合约进行非状态改变调用(EIP214)

(7) 修改难度调整公式，将叔块计算在内(EIP100)

(8) 冰河期/难度炸弹延期一年，区块奖励从5个以太坊降到3个以太坊(EIP649)

君士坦丁堡升级

12月7日周五14：00 UTC时间举行的核心开发者会议上，以太坊的开发团队成员就君士坦丁堡硬分叉的激活时间达成了一致，将以太坊区块链7,080,000区块作为激活点，根据当前出块速度大约在2019年1月16日左右（区间在14-18日）

本次君士坦丁堡硬分叉升级最初定于今年11月份，最新确认为以太坊区块链7,080,000区块，根据当前出块速度大约在2019年1月16日左右（区间在14-18日），具体时间将在1月10日的时候计算会更加精准。具体变化涉及5个EIP：EIP145，EIP1014，EIP1052，EIP1283，EIP1234。

其中：

EIP 145：给EVM增加移位相关指令，包括左移SHL,逻辑右移SHR，算术右移SAR

EIP 1014：产生合约地址的一种新规则，与状态通道有关。规则为keccak256( 0xff ++ address ++ salt ++ keccak256(init_code)))[12:]

EIP 1052：为EVM增加EXTCODEHASH指令，这个指令可以获得一个合约bytecode的keccak256的hash值。

EIP 1283：修改EVM的SSTORE指令gas计算方式，预计会减少许多合约的gas消耗，需要硬分叉支持

EIP1234：将是潜在最有争议的提案，也需要硬分叉支持，它包括难度炸弹（Difficulty Bomb）协议推迟12个月和挖矿奖励调整，难度炸弹使挖矿难度随时间推移越来越高，挖矿奖励调整将挖矿奖励从3个降低到2个。

硬分叉带来的分裂风险

不难看出，由于本次升级涉及挖矿奖励的降低，存在类似BCH社区内部分裂的潜在威胁，不同的是BCH是两个技术团队分裂，同时两个技术团队分别有矿场支持，面对谁才是真正的比特币现金问题，而以太坊这次升级如果发生分裂只可能是技术社区和矿工之间的分裂，也会是技术团队和矿工治理的一次实验。

硬分叉带来的波动性风险

按照以太坊以往硬分叉的惯例，此次1月19日的升级表现在盘面上会引起剧烈的波动，主要分为三个阶段。

阶段一：以太坊完成分叉前一段时间内，币价都出现不同幅度的涨幅，甚至有可能对市场带来一定记得积极影响。这反映了人们对以太坊完成分叉后技术提升所带来的前景态度，最终呈现出市场整体期望看涨的特点。

阶段二：以太坊完成分叉时间点前后，短时间内币价呈现出硬分叉前后币价高峰期。这段时间呈现出不确定的特点，在这个阶段是市场对硬分叉的检验期，也反映市场对以太坊分叉前与实际分叉后看涨态度变化的特点。

阶段三：检验期结束以后，以太坊的价格又出现了不同幅度价格的回调，这反映了市场经过一段时间的冷静后恢复理性的特点。

投资者需要警惕波动性风险。