“币圈”监管高压下，产业区块链异军突起

5月18日，中国互联网金融协会、中国银行业协会、中国支付清算协会联合发布行业自律规则《关于防范虚拟货币交易炒作风险的联合公告》，明确有关会员机构不得开展与虚拟货币相关的业务。单日晚，内蒙古发展改革委资源节约和环境保护处发布《关于受理虚拟货币挖矿企业问题信访举报的公告》，设立虚拟货币“挖矿”企业举报平台。在业界猜测后续监管走向时，3日后，国务院金融稳定发展委员会召开第五十一次会议，明确提出打击比特币挖矿和交易行为，引起市场一片哗然，以比特币为首的加密货币单日强烈跳水，波动明显。

不久后，内蒙古率先出台禁止挖矿公告，四川也开始针对比特币挖矿召开座谈。无独有偶，央视财经、新华社、证券日报、人民日报等主流报社纷纷发声揭露虚拟货币乱象，币圈监管舆论持续高压。

另一方面，近月来产业区块链频频传出捷报，政策支持力度持续扩大，而近日趣链、云象、纯白矩阵等产业区块链企业在资本市场融资斩获不断，市场上不少人认为，在币圈监管重压下，产业区块链将会迎来下一波风口。那么究竟两者之间是否有内生关系？在币圈的血浴怒海中，产业区块链是否会涅槃而生？

监管呈高压围堵态势，市场风声鹤唳

实际上，我国对于虚拟货币的监管并不陌生。早在2013年，中国人民银行等五部门就联合发布《关于防范比特币风险的通知》，明确了比特币不具有法偿性与强制性等货币属性，并不是真正意义的货币，公民的相关投资和交易不受法律保护。2017年，央行等七部门关于防范代币发行融资风险的公告，提出任何组织和个人不得非法从事代币发行融资活动，各类代币发行融资活动应当立即停止，已完成代币发行融资的组织和个人应当做出清退等安排。

尽管监管由来已久，但本次国务院发声仍是迄今为止级别最高的虚拟货币监管定调，并明确将挖矿列入了打击范围。国务院定调后，挖矿重地内蒙古迅速发布了《关于坚决打击惩戒虚拟货币“挖矿”行为八项措施》，对于区域内挖矿企业实行全方位的打击。国家能源局四川监管办公室也于6月2日讲召开虚拟货币“挖矿”有关情况调研座谈会。

而纵观全球，近月来，除了我国释出比特币严打政策外，欧州、美国、加拿大、印度、土耳其等地区陆续发布推进加密货币监管言论。

全球部分区域推进加密货币监管 资料来源：公开资料，陀螺研究院整理

可以看出，各国对于加密货币监管已是风雨欲来，在此背景下，市场早已风声鹤唳。5月19日，加密货币集体跳水，比特币一度跌破30000美元大关，下探至29000美元，跌幅高达34%，以太坊跌幅更是下探1900美元，24小时内最高跌幅达到46%。单日爆仓总金额为70.06亿美元，折合约460亿元人民币，创下加密货币历史上单日最大爆仓纪录。矿企方面，在内蒙古出台八项政策次日，我国比特小鹿和火星云矿两家知名矿企发布公告称自5月26日晚开始，屏蔽中国大陆境内IP的访问。据悉，目前比特大陆、比特小鹿、必挖（莱比特矿池旗下的挖矿服务）等国内矿企均已开启出国计划，就现状而言，矿工获将迎来新一轮的出海潮。

监管原因露出端倪，主流媒体持续曝光币圈乱象

或许是与政策相对，近日来，央视财经、证券日报、人民日报等主流媒体持续发声，新华社更是10天内连发6篇调查报道，从挖矿到交易再到融资，全面曝光币圈乱象。在一轮轮的曝光中，监管原因也逐渐浮出水面。

多数业内人士认为此举主要是为维护我国金融市场安全与稳定。自2020年底开始，加密数字资产市场引来了新一轮的牛市。以比特币和以太坊为代表的主流数字资产不断突破新高，比特币甚至一度突破64800美元，升至历史新高。4月，以狗狗币为首的动物币持续暴涨，市场FOMO情绪高涨，吸引众多圈外人士参与其中，市场体量日益增长。但作为一种无实物支撑的投资标的，虚拟货币市场波动巨大，一有风吹草动，价格暴涨暴跌比比皆是，且由于虚拟货币交易所忽视投资偏好，为谋取利益提供合约与杠杆，个人投资者极易深陷其中，爆仓后损失惊人。而根据新华社报告，众多不法分子利用投资者对于虚拟货币的知识欠缺与逐利心理，通过操控毫无价值的“空气币”注册空壳公司诱导投资者购买抛售，进行诈骗圈钱。更有甚者，还有不少交易平把交易转移到海外平台，从事跨境洗钱，逃避外汇监管，根据派盾发布的2020年度数字货币反洗钱报告，2020年未受监管的出境虚拟货币价值达175亿美元。在此背景下，为加强金融监管，防范个人金融风险向社会传导，我国提出封禁虚拟货币，重点打击OTC场外交易与挖矿。

近1月来比特币行情波动明显 资料来源：Coin Market Cap

其次则是碳达峰与碳中和要求。我国是全球第一大能源消费国，但能源供需并不对等，为避免能源路径依赖，并满足我国绿色生态发展的客观要求，在2020年9月22日，习主席在第七十五届联合国大会一般性辩论上就宣示中国二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值，争取在2060年前实现碳中和。目前，比特币高能耗已成为全球共识，根据剑桥大学替代金融研究中心的研究显示，截至2021年5月10日，全球比特币挖矿的年耗电量大约是1493.7亿度电。而从分布来看，约有65.08%的比特币算力分布在中国，本次国务院发言首次将比特币挖矿加入了打击范围内，则是源于此。

2021年4月全球比特币挖矿算力分布 资料来源：剑桥大学另类金融学院

同时，根据新华社实地走访可知，在我国，部分矿企违规经营，将自身包装成数据中心、算力研究中心等机构规避检查，而由于矿企主要通过虚拟货币中间费与交易费为生，其收入天然可避过税务机构，形成了“收入高、耗电高、纳税少”的畸形局面。目前，我国矿企主要集中于新疆、内蒙古、四川等电力较为充沛廉价的领域，而“十三五”期间，内蒙古“能耗双控”两项指标均排全国倒数第一，能耗指标也是此次内蒙古重拳出击矿池的主要原因。

2021年4月我国比特币挖矿算力分布 资料来源：剑桥大学另类金融学院

此外，本次全球央行对于加加密货币的集中围堵也与国家货币主权维护有关。根据德意志银行官网的研报中2020年12月的统计数据显示，除美元，人民币、欧元、日元外，全球98%的国家法币在流动性上已经被比特币打败。而在2021年3月，研报数据显示，比特币的流动性已经超过日元。高流动性的比特币蚕食了国家主权货币的流动空间，尤其是在当下全球数字货币进程不断加快的背景下，比特币去中心去政府化的特征也给予全球央行巨大的威胁与冲击。

产业区块链捷报频传，但短期突破仍有困难

而在另一方面，近月来，产业区块链捷报频传，政策方面，我国先后在《加快培育新型消费实施方案》、《关于建立健全生态产品价值实现机制的意见》、《商品市场优化升级专项行动计划（2021-2025）》等多项政策提及区块链，涉及国务院办公厅、发改委、商务部等多个高层部门。而资本市场更是闻风而动，在半月内先有趣链宣布完成数亿元C轮融资，后有数秦科技、纯白矩阵紧跟其后，区块链基础设施之一的云象也宣布完成由复星梵一基金领投的过亿元人民币B轮融资。

近月来我国产业区块链获投企业 资料来源：公开资料，陀螺研究院整理

这是否意味着币圈叛逃的资金流入产业区块链？将有更多币圈企业从事产业区块链业务？业内人士提出实际两者关系并不大，“币圈与产业区块链圈层重叠度虽然有，但是不高，产业区块链受众群体更多是以互联网大厂与传统巨头企业为主导的传统产业群体，币圈则是鱼龙混杂，各行各业都有。”

从定义而言，产业区块链人群泛指为将区块链技术发展于产业界应用范畴，用区块链技术来改善与优化企业商务流程等环节，专注于区块链研发、应用，甚至是区块链底层协议的人群，其更为侧重区块链的底层技术与实际应用性。而币圈则是强调以区块链技术发行各种虚拟货币从而运用于金融募资或交易应用的群体，定义上两者重合度较低。

从技术上而言，产业区块链与币圈实际上是一体两面，币圈技术架构、基础公链等均可用于产业区块链中，两者在技术上有一定的重合，例如由于平行链拍卖备受关注的公链Polkadot，其跨链技术在产业也位于前列。尽管我国区块链产业主要侧重于以联盟链为主的自主可控技术研发，但在联盟链研发应用中也借鉴与集成了国外较多的基础公链技术，如区块链服务网络BSN就已对Tezos、NEO、Nervos、Cosmos的IRISnet、以太坊和EOS等区块链平台与数据中心实现了集成。

实际上，今年以来，尽管2019年中央政治局会议以及2020年的新基建定调之后，区块链重要性凸显，产业区块链也迎来了新的发展高峰，2020年，全国发布区块链相关政策数量达到198项，同比增长153.84%，我国总共落地区块链项目数达194个，同比增加102.8%。

但尽管如此，由于起步较晚，加之技术、基础设施与商业应用模式的限制，我国产业区块链总体而言进展仍较为缓慢。从应用落地看，根据公开数据统计，2021年截止至今，我国区块链应用落地项目仅47个，与2020年同期相比减少90个，同比减少65%。而从政策支持上看，今年已过半，我国区块链相关政策约为38项，与去年全年198条相比仍有相当大的差距。

近两年我国区块链相关政策与应用落地项目数量 资料来源：公开资料，陀螺研究院整理

进展缓慢也意味着行业格局也较为稳定，领先企业均有破局机会。本次获投的产业区块链企业，均是发展势头较为稳定、行业较为领先的技术型企业，以趣链科技为例，其是是国际领先的区块链技术及解决方案供应商，具有区块链开源跨链技术平台BitXHub，趣链区块链平台，链原生数据协作平台BitXMesh等多种自主可控平台，在技术与应用上均具备强大的优势，融资后以10亿估值成为区块链核心技术独角兽。而数秦科技则是区块链中台方向优势明显，其旗下保全网用户数过百万，存证量7500万条，全国各级法院司法判例超1000个。纯白矩阵旗下端多链的区块链集成开发环境ChainIDE则是目前全球最大的区块链开发者流量入口。而从本次融资用途来看，四家公司均是用于技术突破以及业务版图的扩张。

可以看出，本次投融资，或与币圈监管高压下产业区块链资金流入有关，但更多是基于区块链产业前景下的战略选择。尽管今年发展平缓，但乐观的是，我国区块链产业在技术、监管、应用与基础设施层面仍是稳中有进，除了本次币圈监管外，我国陆续推出了前述一系列政策推动区块链应用落地发展，技术方面我国也于年初提出了全球首个完全实用的异步共识算法“小飞象拜占庭容错算法”，基础设施层面国家队更是频频入场，外汇局跨境区块链金融服务平台场景不断增加，近日天津市区块链技术创新中心孵化的“海河智链”正式发布，应用普及端招商银行也于日前宣布上线区块链门户网站。长远而言，在政府、行业组织、企业人员多主体通力合作下，产业区块链发展已是必然趋势，但其发展仍需一定时间，短期望实现迅猛突破存在较大困难。