比特币与以太坊共同构成牛市逻辑

最近，以太坊行情走势良好，一直保持高位震荡突破的上涨趋势，连续一周多次突破历史新高，成为当前行情的领涨者，截止写文，ETH最高价格涨到2199美元，且上涨突破趋势仍然十分明显。

虽然目前ETH的最高价格与上一次牛市最高1420美元相比，涨幅仅35.4%，相对于比特币已经超过3倍的涨幅，完全不够看，但是我们也要看到，相对于期间的熊市最低仅80美元左右的价格，ETH在牛市到来后仍然已经获得了超过27倍的收益率。

更重要的是，目前以太坊正在进化，其技术升级带来的后续上涨空间更加广阔。

这也是以太坊当前在比特币无法突破，整体行情偏弱势的情况下，保持突破性上涨的领涨优势的支撑逻辑。

以太坊与比特币的发展完全属于不同的两个方向：

比特币朝着金融资产的道路进化，从“数字黄金”的避险属性，到支付购买功能，比特币金融属性其为其行情赋能的主要价值，目前对比特币的投资，也更多冲着抗通胀及良好的收益效应而来的，一旦宏观经济环境好转，资产避险需求降低，对比特币购买就会受到影响，从而阻碍行情的继续发展，届时牛市也可能会因此结束。

以太坊则朝着技术应用的道路前进，随着ETH2.0的升级，以太坊在技术上正在经历新蜕变，ETH2.0成为解决以太坊公链性能扩展的重要突破，不仅能够带来高性能的公链底层网络，还通过对网络性能的提升促进应用的更加广泛的落地实践，Defi、NFT的崛起正是在这样的背景下诞生的应用场景，不仅完善了以比特币为核心的区块链金融生态，也促进了区块链应用价值的发展。

可以说，比特币与以太坊两条不同的发展道路，构成了区块链应用，尤其是金融应用方面的庞大生态，进而推动了区块链行业的快速崛起，也增加了区块链的落地应用探索。

同时，加密货币的这轮牛市行情正是在比特币金融价值和以太坊技术及应用爆发的基础上推动并深化的：

一方面，宏观经济环境的变化，导致传统金融压力剧增，为数量恒定抗通胀的比特币带来了机构投资等主流资产的大规模流入，从而推动比特币价格的大幅上涨，并带动了主流币的上涨行情，奠定了牛市行情的基础，

另一方面，以以太坊为基础的Defi大规模爆发，带来了相关项目行情的暴涨，引发山寨币行情的大规模爆发，从而推动了牛市行情的扩展和深化。

因此，比特币和以太坊是这轮牛市两大最重要的基础逻辑，而以太坊的进化之路外后续所爆发的能量才是以太坊最值得期待的。

以太坊的自我进化所构建的核心价值

对于以太坊而言，公链的不可能山角一直都是困扰其性能的重要桎梏，也因此成为被诟病的主要理由，EOS的出现更加为以太坊持续发展蒙山了浓厚的阴影。

新公链的诞生大多具有较高的TPS，远远超越以太坊，进而引发了以太坊无法扩展，会被替代的质疑。

在ETH2.0中，POW共识机制转型为POS、分片、Layer2等都是解决上述性能痛点的最核心的技术，目前以太坊信标链已经上线，并且ETH质押数量不断上升。

这不但表明了以太坊技术升级已经进入实质性阶段，更表明投资者对目前以太坊提出的技术路线的认可，及对未来发展空间的期待。

应该说，目前以太坊已经摆脱了“无法扩展”的魔咒，进入新的发展阶段。

目前，以太坊的重点集中在构建二层解决方案上面，正在积极拓展Layer2的应用基础和落地实践。

一旦Layer2完成基础构建，走向大规模应用，必然会再次爆发新的应用场景，这是以太坊生态爆发的的一个重要契机，肯定也是不限于包括以太坊在内的加密货币行情发展的又一个重要机会。

SushiSwap联合创始人0xMaki在“2021共为·创新大会”上表示，DeFi市值将超过1000亿美元。DeFi的新机会和趋势是用户迁移到Layer2，而不用直接和主网交互。未来我们会看到越来越多项目部署在EVM兼容链上。尽管Layer2会带来破碎化的问题，但是未来会出现完全建立在Layer2基础设施上的Robinwood。DeFi正在建立完全不同于旧金融体系的新的金融系统，并且正在快速扩散。

Defi是在ETH2.0性能扩展期待的基础，爆发的大规模落地应用，在解决了公链的可扩展问题后，无论是业务处理能力、用户数量，还是应用体验，都会有全新的升级，因此，Layer2时代的到来，不仅仅会带来Defi应用新发展机会，也会促进更多新的应用场景诞生。

以太坊也将形成庞大的应用生态为基础的“超级公链”。

目前，外界对以太坊的质疑也从“无法扩展”，集中到了对担心Layer2的安全等上面，到这恰恰也证明了以太坊不断进化的过程。

EthHub联合创始人Anthony Sassano发推称：“令人鼓舞的是，我们已经从‘以太坊无法扩展’的叙述转变为‘第二层是不安全的’的叙述。要知道，当仇恨者移动目标时，就会取得真正的进步。”

虽然目前以波卡为代表的跨链项目的兴起，围绕互联互通的价值互联网概念，给以太坊带来了不小的竞争压力，但是，按照跨链的概念，即使波卡未来有机会成为区块链的底层协议，也无法撼动以太坊以应用为基础的庞大生态系统。

也许以太坊的未来有可能成为跨链的一部分，或者直接进化为“超级底层网络协议基础”，以太坊直到目前所通过不断自我进化建立的生态帝国，都足以傲视群雄。

即使有着强大叙事背景和前景的波卡不也在借助以太坊的光环的同时，不断主动跨链以太坊吗？

因此，以太坊的进化，为以太坊带来了更加强大的生命力和前景，这也是投资者最看重的以太坊的核心价值。