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1.【BTC 减半原因】
中本聪在设计 BTC 的时候设定的规则，BTC 一共有 2100 万枚，矿工们最初出一个块可获得 50 个比特币奖励，21 万个 Block 块左右后，出块奖励就会进行减半。08 年至今，有过 2 次减半， 所以从 50->25->12.5BTC 也就是现在了 ， 目前平均的出块速度大约为 10 分钟，即每 10 分钟产出 12.5 个 BTC 。下一波减半估算在 5.13 日，届时每个块奖励为 6.25 个 BTC
计算公式大约为：
6 （1 小时 6 个块） x24x365= 52560 块 / 年，
21 万个块≈21 万 /52560=3.995≈4 年
所以减半大约为每 4 年一次，是一种通货紧缩的机制，为了防止过度通货膨胀。
2.【BTC 减半对市场与矿工的影响】
当每个块 50 个奖励时一年增加量为 ：52560x50=262.8 万枚，约占 2100 万总量的 12.5%
当每个块 25 个奖励时一年增加量为 ：52560x25=131.4 万枚，约占 2100 万总量的 6.25%
以此类推，当前的 12.5 个块约为 ：3.13%，
下一次减半后约为每年 32.85 万 BTC ，占比：1.564%
目前一共挖出了大约：18360400 枚，占比约为 87.4%， 即接下来 4 年每年的通货膨胀率仅为 1.56%，我国 2019 年通货膨胀率约为 2.8%，美国的通货膨胀率为 2.3%，但 2020 年因为疫情补助估计将会大幅提升。 所以这一次减半将会使 BTC 的通货膨胀率进入到一个很低的膨胀水平。通货膨胀率的降低，原则上对于任何一种资产都不是坏事，但是这并不一定代表资产的价值会 100% 上升，只能算是众多因素中一个比较重要的抗贬值因素。
3.【BTC 过去减半的效果】
基本上过去的减半后牛市都来自一段时间之后，不过正因为有了历史的效果，所以减半也会刺激到整个市场的判断。 这时就有可能出现过渡炒作或者过渡乐观的心理学因素，年初的时候这个减半话题炒作的很过渡，但突然遇到了黑天鹅，双重打击下 3800 左右的 btc 又见到了。但是呢，最近市场上已经开始改变了风向，冲刺到过 9500，有不同的声音出现，变为一种比较均衡的情况了，但永远不要预测价格，要根据大环境和自己承受能力和已承担风险情况跟的变化迅速调整自己的方向。
这就像玩吃鸡游戏一样，敌人和随机轰炸并不一定出现在我们预定的瞄准位置，没准突然扔过来一个手雷或者被载具压死了。但我们需要准备好的是，当正面遇见时，可以最大程度精准打击活过来，拿好足够的医疗包可以有医疗补血的资本。而不是一波受伤了就濒临 Game Over 了。
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4.【BTC 减半究竟是利好还是利空】
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个人认为，BTC 减半究竟是利好还是利空，完全取决于行业的整体节奏， 事情本身对行业来说肯定是利好的， 当然对于某些矿工来说可能是价格如果上不去损失比较大。通货膨胀率的降低，对资产来说肯定也是非常良性的属性，但根本原因在减半就好像是足球比赛+2 个后卫，但关键价值还是看中场和前锋能不能把球踢进去才是关键，只防守不得分，可赢不了比赛。
BTC 的最终价值提升，市值提升还是在于大众的认可度与参与度带来的总量的提升，总量提升自然市值潜力加大，也就会带动价格提升。 每一次减半就像是为防守大局+上了一把大锁，让后方更加稳固，那种成天增发的就等于后方漏了个洞，天天漏水，价格肯定上不去。所以 BTC 减半，防守做好了，相对未来膨胀率降低了，资产只要人进来的多就更稀缺了，持有的人多了市值也就有了更大的空间，综合因素就会使其价值增加。个人认为减半后，相关想离场者离场后，进场者进入后将会开启一个新的纪元。
巴菲特和芒格先生所说的比特币没价值，其实是指比特币目前的确没有产出稳定的现金流价值，而 Free Cash Flow 是价值投资的精髓与关键参数价值，无 Cash Flow 与可评估价格的资产的确从价值投资的角度就是没价值的。但！这并不代表 BTC 没有潜力投机的价值与风险投资的价值， 这二者并不矛盾，只不过后者更多的是对行业未来的一个期待与价值的体现，如果持有者都共识它就值 100 万，那它的确可以值 100 万，就像美金一样，美金本无价，是政府的背书让它有了一定的购买力，而区块链技术带来的共识也许也就成为了比特币价格的后盾。当然，你说用共识来让巴菲特和芒格判断价值，那答案一定是 0 价值，所以，都没有错。
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▌ 作者简介 ： Future 小哥哥（庚澈）
PNU 工硕，价值投资与量化技术投机综合爱好者；区块链价值分析师，主流媒体机构与美股 Broker 特约作者，韩国 BK21 奖金获得者，曾作为 Tesla，GM，FF 等新能源产品研发合作项目的 CFT 负责人。帮助咨询分析多类区块链公链交易所等应用与落地项目价值，具有跨领域，跨部门的综合判断经验与价值判断逻辑。
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