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去中心化期权协议——DeFi的下半场
如果说，一场战役的胜利，需要具备天时、地利、人和三个要素，那么，去中心化的期权协议似乎已经胜券在握。
天时
天时
2020年11月25日
美国最大的数字货币交易平台在其官方博客宣布，根据美国商品期货交易委员会（CFTC）的最新规定，计划从11月26日06:00开始阻止客户进行新的保证金交易，同时取消所有未结限价订单。现有头寸到期后，Coinbase将在下个月完全终止保证金交易功能。
2020年10月1日
美国司法部和商品期货交易委员会（CFTC）对数字货币期货交易所BitMEX及其所有者和运营商提起诉讼，BitMEX CTO Samuel Reed遭逮捕，其创始人兼CEO 阿瑟·海耶斯遭到指控。
2020年3月12日
比特币价格暴跌，引发期货市场出现连环踩踏，很多投资者被强制平仓、爆仓，根据币coin提供的数据，截止3月13日11点，BTC全网合约爆仓21.9亿美元，全网合约爆仓量29.4亿美元，在这次事件中，不少交易所的交易系统出现卡顿、宕机等问题，引发人们对于期货交易所系统性能和人为操纵的再度关注。卡顿、宕机、“插针”、爆仓似乎成为了数字货币期货交易的关键词。
从近期美国对于期货交易的监管收紧来看，中心化的期货交易所正面临内忧外患，一方面，从312极端行情大多数交易所的表现来看，交易所的软硬件系统还有很大的提升空间，无法有效保证用户资产安全，也无法提供良好的使用体验，另一方面，去中心化交易所的崛起，监管的收紧，更是让中心化的交易所举步维艰。虽然数字货币市场经历了现货交易、杠杆交易再到现在普及程度很高的期货交易，衍生品规模正在迅速增大，但似乎提供期货合约的中心化交易所正在遭受越来越大的阻力。
反观DeFi领域，却正在突飞猛进，大有星火燎原之势。
地利
地利
2020年8月30日
Uniswap交易量首次超过coinbase，在9月份，Uniswap交易量约为154亿美元，相比之下，Coinbase报告的月交易量为136亿美元。
2020年11月23日
DeFi生态系统中的锁定总价值（TVL）已达144亿美元的历史新高，DeFi生态蓬勃发展。
在经历了以yearn.finance和Uniswap为代表的流动性挖矿之后，DeFi正在以光速发展和进化，DeFi 生态目前已经开始像传统金融那样开始进行细分，比如去中心化交易（Uniswap、Sushiswap……），借贷（Aave、Compound、DyDx……），期权（Hegic、Opyn……），可以说，DeFi领域的飞速进展为去中心化期权协议的爆发准备好了土壤。
人和
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当然，中心化交易所也看到了期权爆发的必然性和潜力，CME、Bakkt、Deribit、OKEX、 Huobi Futures、Bit.com、 币安、FTX、BitWell等交易所都纷纷推出甚至主打期权交易业务。
很多币圈的期货玩家都已经看够了恶心的“插针”、听够了爆仓的短信提醒，厌倦了24小时的盯盘。但因为现有的大部分期权交易所都模仿的是中心化期权交易所的产品设计，以期权龙头Deribit为例，大家可以看一下期权交易的界面。相信我，看到这样的页面，大家下意识的反应一定是把它关掉。因为看起来实在太可怕了。
那么，如果期权买卖的界面变成下面这样呢？相信我，你会爱上期权交易的。如果用户能够学会期货的开多和开空，那么学会购买看涨期权和看跌期权也并不困难。关键在于，无论是中心化交易所还是去中心化交易所，要站在用户的角度去设计适合的产品。
从时间节点来看，中心化的期货交易所正面临前所未有的监管压力，由于缺乏强有力的监管约束，不少交易所成交量作假、操纵价格、频繁插针，已经严重影响用户的利益和体验，从行业目前的发展脉络来看，DEX正在逐渐崛起，去中心化的衍生品交易也开始登上舞台，而从用户的角度来讲，随着更简单的产品问世，期权的推广和普及也只是一个时间问题。
从数字货币市场的整个发展历程来看，经历了现货交易、杠杆交易、期货合约直到近年来推出的期权合约与杠杆代币。整个数字货币行业依旧处于非常早期阶段，衍生产品虽然经过交易所的不断打磨已经逐渐完善，但仍有很多优化和提升的空间。
传统金融衍生品行业经历需求产生、产品问世、蓬勃发展、机构入场阶段，目前月交易额已经在5万亿美元以上， 2019年全年交易额更是在200万亿美元以上，市场规模十分庞大。
传统金触衍生品从零到5万亿美金以上仅用了50年左右，而数字货币诞生距今不过 11 年，其衍生品发展仅仅 6 年，目前成交量最大的Deribit期权交易所也仅仅4年，去中心化期权协议的尝试则只有几个月。
从这个角度来讲，现阶段数字货币衍生品依然处于蓝海阶段，具有极大的市场空间。2021年，期权领域的竞争势必将更加激烈，市场上也将涌现出更多的期权协议和期权产品，让我们拭目以待。
