自17 年后，熊市开启，整个行业处于萎靡状态，现货交易量大大降低。为突破瓶颈，各大交易所把目光瞄向金融衍生品，从现货杠杆到合约再到如今大火的杠杆 ETF，都因其独有的特性，在行业内表现不俗。其中杠杆 ETF 产品因其无保证金，永不爆仓的特点，深受投资人青睐。

行业内的杠杆 ETF 产品，是在传统 ETF 产品的基础上创新而来。其提供了一种介于合约与现货中间的供选项。早期的杠杆 ETF 产品，因其定时再平衡机制，强制给投资人做再平衡管理，受投资人诟病。现 BigONE 将再平衡机制进行创新，将为投资人带来优质的交易体验。什么样的创新？让我们一探究竟！

一、杠杆 ETF 产品是什么？

杠杆 ETF 产品是一类在传统金融市场内非常受欢迎的金融衍生品，因其操作逻辑与现货一致，可将其简单理解为 ETF 版的现货交易。

ETF 产品带有 3 倍杠杆属性，通过币种+倍数+多空方向进行命名。例如 BTC3L 表示为 3 倍杠杆看多比特币，L 为 Long 的缩写。BTC3S 则为 3 倍杠杆看空比特币，S 为 Short 的缩写。

与合约不同的是，ETF 产品无需保证金，永不爆仓，通过简单的买卖交易，即可实现杠杆交易。

例如：若 BTC 当日上涨 1%，则 BTC3L 的净值上涨 3%，BTC3S 的净值下跌 3%。

若 BTC 当日下跌 1%，则 BTC3L 的净值降低 3%，BTC3S 的净值增长 3%。

实现逻辑：杠杆 ETF 产品背后对应着永续合约的仓位，通过对永续合约仓位的调整，从而维持杠杆 ETF 产品杠杆率维持 3 倍左右。

二、杠杆 ETF 产品的优势

1. 永不爆仓

杠杆 ETF 产品在用户亏损时，会自动减仓，减少用户损失，所以该产品无到期日也不存在爆仓风险。

2. 无保证金

合约和杠杆交易需要一定保证金才能开仓多倍杠杆，杠杆 ETF 产品无需保证金，即可实现杠杆交易效果。

3. 赚钱复利

单边上涨和下跌行情中，杠杆 ETF 产品比合约和传统杠杆交易收益突出，因其特有的再平衡机制，盈利触发时，自动将盈利并入本金，实现自动复利；亏损触发时，自动减仓，减少用户损失。

4. 操作简单

买卖交易操作与现货交易一致，进入交易页面，用 USDT 买入，卖出时直接卖出即可。

三、杠杆 ETF 产品的劣势

1. 风险较大

杠杆 ETF 产品自带杠杆属性，风险较大，虽不会爆仓，但有净值接近于零的风险。

2.不适合长期持有

杠杆 ETF 产品的特性在单边上涨或下跌行情中，优势突出，在震荡行情中处于劣势。因其再平衡机制，时间越长行情波动越大，净值会不断磨损，造成资金损失，所以杠杆 ETF 产品，只适合短期单边行情投资。

四、杠杆 ETF 产品的使用场景

杠杆 ETF 产品拥有特殊的再平衡机制来调整杠杆倍数的恒定。如果底层资产产生浮赢，那么底层的仓位会增加；如果底层资产产生浮亏，那么底层的仓位会减少。因为杠杆 ETF 产品的特性，所以决定了它适用于特定的市场环境。

1. 单边上涨行情，ETF 特性的呈现：

由数据得出，单边上涨行情中，杠杆 ETF 产品 3 倍看多 BTC 的盈利高于合约的 3 倍做多；杠杆 ETF 产品 3 倍看空 BTC 的亏损低于合约的 3 倍做空。由此可得出杠杆 ETF 产品在单边上涨行情中优势突出。

2. 单边下跌行情，ETF 特性的呈现：

由数据得出，单边下跌行情中，杠杆 ETF 产品 3 倍看多 BTC 的亏损低于合约的 3 倍做多；杠杆 ETF 产品 3 倍看空 BTC 的盈利高于合约的 3 倍做空。由此可得出杠杆 ETF 产品在单边下跌行情中优势突出。

3. 震荡行情，ETF 特性的呈现：

由数据得出，震荡行情下，杠杆 ETF 产品 3 倍看多 BTC 的盈利低于合约的 3 倍做多；杠杆 ETF 产品 3 倍看空 BTC 的亏损高于合约的 3 倍做空。由此可得出杠杆 ETF 产品在震荡行情中处于劣势。

综上所述，杠杆 ETF 产品更适合单边市场行情走势，在震荡行情中，可能会产生净值磨损。如果遇到日内剧烈波动行情，净值损失可能会更大，请注意风险。

五、BigONE 创新型杠杆 ETF 和老版 ETF 产品的对比

数据对比：

BigONE 杠杆 ETF 产品在老版 ETF 产品的基础上，创新应用了定时条件再平衡，每日 0 点系统自动检测是否符合条件再平衡，以上图表中 BTC 的涨跌幅，均不符合定时条件再平衡规则，所以 5 天均未进行再平衡管理。

老版的杠杆 ETF 产品为定时再平衡机制，即每日 0 点强制对所有开仓账户进行再平衡机制。

综上所述，BigONE 创新型的杠杆 ETF 产品对老版 ETF 产品进行了更为合理的完善，对用户更贴心，更公平，让用户可以拥有更好的交易体验。