HBO连击「+DeFi」暴露紧迫感

火热的DeFi给HBO为代表的中心化交易所上紧了发条。近两个月来，这些头部交易所以月均约10个DeFi项目的节奏上新资产，相对过往月均1个打新来说，是「十倍速」了。

Uniswap交易量赶超Coinbase一事，似乎更加剧了紧迫感，尽管HBO都曾表态「CEX依然是主流」，但同时也不吝于表达对DeFi未来的看好。

OKEx CEO JayHao认为，DeFi相较于传统的金融平台，具有安全性强、透明度高、隐私保护等优势；币安创始人赵长鹏和火币全球站CEO七爷都曾说过，DeFi与CEX并不互斥，可以进行互补融合。紧接着，HBO的业务层开始融入DeFi元素。

OKEx桥接了Compound协议，支持用户存币在DeFi协议中流动性挖矿；火币和币安都启动了「新币挖矿」，参照DeFi的代币分配模型，让用户可以低成本甚至零成本获得新币。

DeFi给加密资产市场带来了真正意义上的「去中心化」启蒙，投资者正在变成区块链应用的用户，部分流量带着资金从CEX涌入DeFi协议时，人们也乐于见到CEX做出改变。

三巨头「十倍速」上线DeFi项目

DeFi已经成了一场全民游戏，从最初少部分玩家参与到火爆币圈，看似与之格格不入的中心化交易所（CEX）其实扮演了至关重要的角色。

近两个月来，OKEx、火币、币安三大所一改往日慢悠悠的上币节奏，主动上架DeFi项目。从上币速度和数量来看，这是继上轮牛市后最猛烈的一股上币潮。

蜂巢财经统计，HBO三家交易平台在6月底、7月初开始加速上线DeFi代币。

6月25日，币安上线了去中心化借贷平台Compound的治理代币COMP，4天后，OKEx也上架了COMP。7月5日，火币上线去中心化交易平台KyberNetwork的代币KNC。三家头部交易所一起拉开了DeFi上币潮序幕。

此后的两个多月时间里，OKEx又上线了24个DeFi项目，火币和币安分别为22个和17个。8月底到9月初是三大所上币节奏最快的阶段。

8月28日至9月1日的5天时间里，OKEx共上线12个DeFi项目，其中包括YFI、YFII、JST、SUSHI、YFV等热门项目；同时期内，火币上线了6个DeFi项目，币安上线4个DeFi项目。

各CEX上线DeFi项目情况（图源TokenInsight）

要知道，此前的市场走熊阶段，三大所对于上新币都相对「佛系」。

蜂巢财经统计，自去年下半年到今年6月，OKEx、火币、币安月均仅上线1个左右新项目。而近两月，仅统计各家平台上线的DeFi项目就达到月均10个左右。

OKEx CEO JayHao向蜂巢财经透露，之所以大规模地上线DeFi类资产，首先是顺应市场需求，紧跟前沿热点。此外，OKEx本身对DeFi有战略布局，上币就是其中一环。「毕竟DeFi类产品当前的操作十分复杂，很多用户不懂如何在DEX上交易，更别提参与流动性挖矿。」

考虑到大多数DeFi项目都相对早期、风险较高，JayHao表示，在上币前会确保DeFi代币背后项目本身的质量，由专业人员评估其模型架构的逻辑性，合约代码的安全性等，以降低用户风险。

火币全球站CEO七爷则公开表示，火币很早就关注DeFi，但是上半年一直采取稳健优先的态度，不希望过于激进地参与还不成熟的模式，给用户带来风险。不过，最近火币找到了平衡点，通过设立全球观察区，上线一些快速崛起的项目，并做了仓位限制，帮用户控制风险。

从币安创始人赵长鹏的对外表态中，流露出大所们疯上DeFi项目背后的紧迫感。9月6日，赵长鹏在推特表示，如果币安不上线新的DeFi代币，流量就会流向其他交易所，「我们就将过时」。推文最后，他特意提及，所有代币都是高风险的，尤其是DeFi。这似乎又流露出CEX面对DeFi浪潮时那种不得不加入的处境。

Uniswap崛起刺激市场神经

交易所界的「崛起奇迹」币安，对趋势的嗅觉显然是敏锐的。不久前，另一个颇具历史意义的「奇迹」无疑更戳中了CEX们的神经。

8月30日，去中心化交易协议Uniswap创始人Hayden Adams发推称，Uniswap 24小时交易量有史以来首次高于Coinbase。当天，Uniswap 24小时交易量超过4.26亿美元，Coinbase Pro 24小时交易量超过3.48亿美元，「很难形容这有多疯狂，」Hayden Adams感叹。

这是单一DEX交易量有史以来第一次超过主流的CEX，当它真实发生后，一些崇尚去中心化的投资者涌起了浓厚的反抗CeFi情绪。

「这轮DeFi的积极意义不意味着CEX将会面临死亡，而是证明了只要越来越多人去参与DeFi和去中心化交易，CEX会失去高高在上的地位，游戏规则将彻底重构。」有人紧跟着在社群里喊起了口号。

的确，CEX们的交易量卓绝，但一直以来因资金安全问题和数据不透明饱受诟病，Uniswap的崛起让投资者看到了改变的希望。

随着DeFi生态逐渐壮大，想要参与的投资者开始大量从CEX提币到去中心化钱包。根据欧科云链的数据，9月9日，以太坊DeFi项目总锁仓量达到116.9亿美元，较年初的7.18亿美元增加了109.7亿美元。这个数据背后，不排除有大量的资金从CEX流入到链上。

以太坊DeFi项目总锁仓量达116.9亿美元

根据加密资产数据分析商Santiment的数据，9月5日，交易所钱包中的ETH储备量跌到了历史新低，资金大量流出对CEX来说并不是好消息。

无论是Uniswap这类DEX的光速崛起，还是用户资金的流出，无疑都给食物链顶端的CEX带来了压力。有业内人士指出，资金流出是CEX大量上线DeFi代币的一个重要动因，他们上币DeFi一方面是丰富了站内的资产品种，另一方面也希望凭借良好的流动性吸引资金回流，继续占据市场主导地位。

根据 TokenInsight发布的「2020年9月交易所行业DeFi布局研究报告」，DEX日交易量在9月1日创下14.36亿美元的新高，不过，DEX的体量上仍不能与CEX抗衡，8月月均交易量仅为现货月均交易量和衍生品月均交易量的0.68%和1.15%。

数据和HBO的判断相符，CEX仍旧是投资者进行交易的主场。相较而言，占据市场份额大头的头部交易所受到的影响相对有限。JayHao向蜂巢财经透露，从数据看，与往日相比，平台资金流出的压力不算大。目前OKEx在热钱包中有足够的加密货币储备，也没有对用户提币加以限制，后续会根据市场情况从冷钱包中转出更多资产以保证流动性。

七爷则认为，Uniswap的崛起可能会对二线交易所带来较大的冲击，因为他们的资产与用户类型比较同质化，一些激进的用户会迁移过去。「目前对火币的影响较小，火币的稳健型用户占主力。」

CEX融合DeFi渐成趋势

尽管越来越多人开始学习登陆以太坊、波场等公链，亲身体验DeFi的魅力。但不可否认，源于现有公链存在高进入门槛、高Gas费用等限制，DeFi短时间内难以成为主流。

而且，随着DeFi财富效应发酵，越来越多的伪DeFi协议出现，导致乱象频出。

近日，SushiSwap创始人自曝套现丑闻，EOS挖矿项目翡翠EMD跑路，各种Swap上假币层出不穷，一系列事件都在反映DeFi市场严重的泡沫化，这块新兴市场亟待规范。

SushiSwap创始人承认卖币套现

币安相关负责人认为，目前市场对DeFi的炒作现状有向当年ICO靠拢的趋势，十个DeFi九个是在蹭热度，即使是认真做项目的团队，依旧面临巨大挑战。这是因为DeFi行业目前面临诸多困难，包括日活用户少，规模效应难显现，智能合约风险高，整体风控难做等诸多问题，「因此大部分DeFi项目最终会归零。」

JayHao看待这波DeFi浪潮也较为理性，「这段时间DeFi的兴起，主要原因不是DeFi的本身优势，而是流动性挖矿。」他表示，这是一种另类的用户补贴，能否可持续发展还有待观察，如果看不清本质，让CEX像DEX一样进行流动性挖矿，其实是邯郸学步，跟FCoin的结局不会差太多。

那么，DeFi是否仅是一股炒作之风？

对此，赵长鹏的态度与当时看待FCoin时不同，他认为，DeFi是一个真正的创新领域，少数项目将取得巨大成功。JayHao和七爷也表达了对DeFi的肯定，都认为其相较于传统的金融平台，具有安全性强、透明度高、隐私保护等优势。

除了疯上DeFi代币之外，近期以HBO为代表的CEX纷纷取长补短，主动在业务层面寻求与DeFi的融合。

OKEx的赚币产品接入了Compound协议，用户可以通过申购参与到Compound的流动性挖矿中去，据悉，后续也会开启「新币挖矿」；火币已经启动了「新币挖矿」，用户锁仓HT即可参与挖新币；币安则把由它带火的IEO再玩出花，为新币BEL开设了BNB、BUSD、ARPA三个挖矿池，借鉴DeFi的AMM自动做市商机制，支持用户存入相应的资产以获得挖矿奖励。

数据研究评估机构 TokenInsight认为，虽然DeFi的崛起使其几度从CEX手中分得一杯羹，但二者并不完全是互斥状态。CEX规模化的商业模式和稳定的现金流，能够让其有足够资源将DeFi元素融入自身的业务和生态中，同时促进DeFi成长。

OKEx透露，平台还将构建自己的DeFi生态，未来将在OKChain上开发DEX、借贷、衍生品等DeFi项目，并继续在上币、矿池、余币宝等业务板块加强与其现有的DeFi明星项目的合作；火币则成立了DeFi Labs用于研究和投资DeFi；币安还是延续「买买买」的风格，投资了Tellor、1inch、Kava等知名DeFi项目。

当DeFi开始展露出一丁点对CEX的威胁时，集体作战的CEX们不约而同地用融合来消化危机，反过来又推着DeFi更进一步。

立足当下来看，这波DeFi浪潮带来的更重要意义或许是，给予了加密资产投资者真正的去中心化启蒙，让他们开始成为区块链应用的用户，不知不觉又促使CEX们做出了改变。