对话Linear Finance：开放金融DeFi的新变局和新玩法

近期，币圈真是进入了“农耕时代”，大家红薯、寿司、玉米、葡萄、萝卜挖的不亦乐乎，关于DEX是否会取代CEX的呼声也是愈加强烈，有人调侃说，在这波行情里很多“新韭菜”拥抱DeFi泡沫，无脑暴富，而老韭菜们则“不思进取”，拍断大腿。

不过无论如何，DEX和DeFi已经靠实力，向整个币圈证明了自己的潜力。但这股浪潮席卷整个加密社区时，雷同的玩法，层出不穷的“仿盘”也让DeFi板块存量资金角逐愈加激烈，当“流动性挖矿”成为新项目冷启动的标配时，“创新功能”和“业务出圈”则成为重要突破口。

在这种行情下，Linear Finance创新性提出多元投资敞口平台，除了捕获链内价值外，还锚定全球金融资产，用户可以轻松创建合成资产；通过跨链协议显著降低链上交易成本；动态预言机避免超前交易风险，时刻应对币价极端波动……今天，我们有请到了Linear团队的联合创始人及产品负责人吴周瑜 Drey NG和首席技术官张劲松，一同和大家聊聊，在当下野蛮生长的DeFi格局下，创新产品如何实现概念突破。

嘉宾介绍

Linear的联合创始人及产品负责人吴周瑜 Drey NG

吴周瑜Drey NG拥有多年加密货币及区块链领域从业经验，他同时也是亚洲领先的资产代币化领域金融科技平台Liquefy的首席产品官，在设计和执行资产证券化交易方面经验丰富。

Drey曾在汇丰银行全球市场及德意志银行工作三年以上。汇丰任职期间，他为企业客户提供外汇及汇率方面的解决方案，满足他们的现金流和对冲需要。德意志银行任职期间，他隶属于亚洲及本地大企业贸易融资团队。

Linear首席技术官张劲松（Jinsong Zhang）

张劲松是去中心化游戏公链MagnaChain的前首席技术官，负责了基础层协议和相关游戏SDK的开发。

此前，张劲松曾在软星科技、第九城市、四三九九网络担任技术领导职务。在软星科技，他负责开发仙剑奇侠传系列。在第九城市及四三九九网络，他负责了多款PC、网页及移动端游戏的总体开发及游戏引擎和工具开发。

问答环节：

PANews：我们知道Linear定位于Delta-One的资产协议，想先请Drey为大家介绍一下，和市面上的其他的DEX比如Synthetix相比，Linear有什么区别？

Drey：我们在许多方面与现有的Synthetic Asset Exchange（比如Synthetix）不同。首先我们的优势在于跨链兼容性，这为使用者解决扩容和交易费用极高的问题提供了完整的方案。更重要的是，跨链兼容为我们通往新市场和获得新用户开辟了道路，比如说我们的平台将会先集成到Binance Smart Chain（BSC）上,同时我们现正考虑其他潜在的"以太杀手"。

Binance自带超过40万个帐户和150多个法币关口，解决了很多其他现有平台由于以太Web3的复杂性而导致的各种问题。 Binance迫切希望将CeFi升级为DeFi，因此我们选择把平台建立在BSC上——这也是大家熟悉的协议。

产品方面,Linear的UX / UI易于使用，也便于向新用户推广和教育，甚至可以做到交易无滑点。

最后值得一提的是，质押Linear的代币LINA可以获得从数字资产、商品、外汇，到市场指数，甚至会增加一些创意性的主题指数，如电竞等，打造360度投资风险敞口。

长远来说，我们认为区块链的世界将会是Inter-Chain，不同的用户会根据不同情况使用相应的区块链去做跨链传输。

Linear的愿景是与这些区块链("以太杀手")一同增长，把不同链的Defi 的用户聚合及互通。

PANews：目前市面上最火的DEX莫过于uniswap了，但是在早期uniswap刚推出时，其实交易深度并不好，因此在交易代币时往往会产生较大滑点。Linear号称可以创建零滑点的合成资产，这是怎么做到的？

张劲松： 我们都知道，以太坊网络拥堵导致交易并不能做到无滑点，交易延迟可能高达10分钟甚至更长。加密市场的剧烈波动进一步加大了交易延迟的风险。

Linear的智能合约逻辑将部署在币安智能链上，整个合成资产产品构建和交易的过程几乎免收矿工费，这可以减少用户的一大笔额外开支。此外，由于币安智能链的出块时间比以太坊短，且交易费用低，用户可以用更及时的价格预言更新来构建合成资产产品。此外，由于币安智能链的出块时间比以太坊短，且交易费用低，用户可以用更及时的价格预言更新来构建合成资产产品。

这会使抢先交易的窗口更低，减少自动套利的机会。同时几乎可以瞬间完成交易确认，真正做到交易无滑点。这样，质押方的代币也可以得到有效的保护，债务通胀的担心也会降低。

另外，前面提到用户可以用更及时的价格预言机更新来构建合成资产产品，使抢先交易的窗口更低，达至交易无滑点。

而币安智能链只是Linear合作的首个兼容区块链底层，未来Linear还将公布更多的跨链合作方。

PANews：由于大量“农耕”项目的出现，导致以太坊的转账费率居高不下，在拥堵时甚至飙升至500gwei，Linear.Exchange如何解决转账难、转账慢、转账贵的问题？

张劲松：我们的平台起初建立在以太坊上，随后与Binance Smart Chain（BSC）币安智能链合作，币安链兼容以太坊虚拟机（EVM）的区块链集成，解决了现有合成资产协议Gas费高、交易确认慢、产品更新慢等痛点，支持多种合成资产产品交易的瞬时确认和即刻完结。

用户旅程会是先从以太链上不同的DeFi AMM平台入手LINA，然后跨链转换到BSC链上进行后续的质押跟交易合成资产流程。

由于BSC的高度整合, 钱包可以直接用Metamask,只需加一下新的RPC主网就可以无痛转换。用户不用学习新的钱包操作,使用体验将会非常流畅。

PANews：目前市面上出现了大量的“收益农耕”类DeFi产品，圈内玩家也玩的不亦乐乎，同时我们注意到Linear在白皮书中也有“流动性挖矿”这一规划，能为大家讲解一下，Linear的“流动性挖矿”有何不同之处么？

Drey：我们认为流动性挖矿是一种获取用户的方法。而且在Linear推出后，除了所预设的代币分发，進行交易的用户亦将获得代币，从而获得更大的奖励池份额。

我们的LINA代币和​ℓ​USD属于ERC-20代币 ，资产合成产品则能兼容EVM。因此，它们均可由用户存放在第三方池中，如Balancer、Uniswap和 Curve，以便进行收益质押。

此外，在某些情况下，我们还将利用代币奖励来激励用户帮助稳定债务池。当债务池在风险敞口上变得不平衡时，例如，如果大量用户创造了黄金的合成资产（多头），我们将为那些通过创造合成资产黄金空头来平衡多头交易的用户提供额外的代币奖励，从而最终减少波动性并增加债务池的安全性。

PANews:LINA作为Linear Finance项目中的Token，它具备哪些功能和作用？请介绍一下LINA的经济模型吧！

Drey： LINA作为Linear Finance的代币，既是质押品也是治理代币，具有很强的价值捕获能力，可以质押合成Liquid获得收益 - 通胀收益及平台上用戶進行Liquid交易的手续费、进行流动性挖矿、也将用于治理Linear协议。

PANews：Linear.Exchange除了支持加密货币交易外，还将支持大宗商品、外汇、市场指数、股票等另类行业资，多元化的投资敞口是项目的优势，但如何保证这些交易品实现“无限流动性”？

张劲松： 先简单一句话来说，因为Linear中的交易并不是用户对用户的订单簿式的交易，而是用户对合约的交易。但同时，我们的机制与uniswap这种基于AMM的机制又有不同，不需要事先为某一种资产创建流动性池，注入流动性。相反的Linear Pool的存在是整个平台的关键，因为它作为所有合成资产交易的“分散式交易对手”，从而为平台用户产生无限的流动性。

对于LINA 质押者，每当使用Buildr创造合成资产时，他们就会产生一笔债务。债务价值随系统中所有合成资产而定。例如，如果平台上的所有合成资产都是合成黄金（ ℓ​XAU），那么黄金的价格波动将无关紧要，因为当金价上涨时，每个​ℓ​XAU持有人的相应的债务 价值会同步增加，反之亦然。因此，用户（即LINA质押者）在使用平台的同时也充当了流动性提供者的角色。根据创造的合成资产，整体债务水平会根据整体的多/空比率而变化。

PANews：我们都知道，今年3月12日由于以太坊 ETH 的价格突然暴跌，导致MakerDAO大量抵押债仓跌破清算门槛，从而引发了清算程序执行。而后发生了有恶意竞拍人，以0dai的价格获得拍卖的抵押物的事件。Linear Finance如何优化和改善此前DeFi的清算机制，从而使自己的金融系统更加完善？

Drey：假設我们的起始抵押比率设置在是600%，当抵押比率低于一定数值（比如150%）时触发清算。此外，惩罚性转换率会让Linear使用抵押的LINA代币回购相应的合成资产产品，以确保债务池的稳定性。如果合成资产产品的清算价值高于清算时LINA代币的价值，则会造成系统损失。另一方面，当合成资产产品的清算价值低于LINA代币的价值时，就会产生系统利润。MakerDao当时的情况可以理解成是合约层面没有考虑到极端情况下的一种漏洞。

另外，除了MakerDao这次事件之外，之前还有导致ETH分叉出ETC的DAO事件，还有通过闪贷平台拉高价格出货的攻击等等。DEFI项目的合约需要处理真实世界中有价值的金融业务，确实需要我们特别严谨和谨慎对待。

除了吸取之前发生的这些黑天鹅事件的教训外，我们会对所有代码做严格测试，同时我们会找在业内有经验的审计公司来审计我们的代码，尽力确保用户在合约内的资产的安全性。

PANews：由于DeFi中存在大量的金融风险，因此以NXM为首“保险”项目也在崛起，Linear Finance中提到的保险基金是如何设立的？能够怎样对抗潜在的金融风险？

Drey： 关于保险，不管是链上还是链下的金融系统，我们确实也觉得是很有必要存在。毕竟就算我们能处理所有可以预见的技术问题，作为一个DeFi项目，仍有可能面对外部和自身的一系列系统性风险。

为了处理像2020年3月12日这样的黑天鹅事件，我们实施一个清算机制，这对 Linear来说至关重要。Linear将实施一个适当的清理机制和开放的社区治理，以确保我们所有人的财务健康，并能抵御任何状况。

这个清算机制会连同保险基金一同推出。建立保险基金也将有助于解决任何清算损失，从而令损失不必每次都由质押用户一同分担。此外，社区DAO也可自行决定保险基金的来源，例如是交易费用的一定百分比。

PANews：我们看到Linear Finance在治理模型中引入了LinearDAO概念，LinearDAO能完成哪些方面的治理？DAO是不是会成为未来DeFi系统的标配？

Drey： 协议发布后，Linear将在重要参数和平台设计方面接受LinearDAO 的治理，例如：

1. 抵押比率

2. LINA通胀奖励和频率

3. 交易费用的分成，如销毁、费用申索和Linear储备

4. 新功能和技术路线图

社区可以提交提案，然后投票决定是否采纳。投票前会针对每个提案进行讨论，以确保投票对平台的长期发展有意义。

从长期来看，我们希望将Linear构建为资产管理的核心协议，欢迎应用开发者在Linear之上构建额外的资产管理 dApps。本着去中心化金融的精神，我们将开始规划并将治理过渡到DAO，从而使我们的用户社区能够帮助并继续推动创新，成为协议中的关键决策者，并最终成为一个为用户服务和由用户构建的协议。

PANews：最后一个问题相信也是观众们关心的问题，LINA代币的公募时间是什么时候？除了公募外，我们还能从哪些渠道获取LINA代币？

Drey：Linear将在9月中进行代币公募，目前尚处于私募阶段，更多的资讯我们会在数天后公布。

除了关注我们的官方群，大家也可以关注我们的官方渠道获取最新信息：

官网: https://linear.finance/

中文微信群：大家已在啰,有同学想要加入的话请拉他们进群

Twitter: https://twitter.com/LinearFinance

Discord: https://discord.com/invite/emFXWaq

Medium: https://medium.com/@linear.finance