Bibox大咖来了第十期：DeFi 流动的新浪潮

8月4日19:00，Bibox兔子小姐直播间&大咖来了迎来第十期。Bibox联合创始人Aries Wang、ChainUp海外市场总监&张姨杨姨视频联合创始人张姨、Bibox首席品牌官兔子小姐，以及特邀嘉宾链闻研究总监潘志雄、麦子钱包陆遥远，一起就近期大火的DeFi展开了讨论。

本次活动由链闻、金色财经、Mytoken联合主办。以下是AMA实录：

张姨：近期很火热的DeFi，看到Aries老板在很久之前就关注了，但有很多用户还不太清楚，什么是DeFi？ DeFi所谓的去中心化金融，您怎么理解？

Bibox | Aries Wang：DeFi全称Decentralized Finance，翻译为中文即是去中心化金融。提到金融，大家很容易联想到我们日常接触比较多的银行、股票等。确实，金融的通俗理解应该是指在经济生活中，银行、证券及保险从业者从市场主体募集资金，并借贷给其他市场主体的经济活动。从广义上说，政府、个人、组织等市场主体通过募集、配置和使用资金而产生的所有资本流动都可称之为金融。因此，不仅是金融业者，有关政府的财政、行业企业的行为、以及个人的理财都是金融的一部分。

但，以上所述均为某一个单一主体去主导整个金融活动的发生，从另一个角度理解就是所有的活动都是通过一个中心化的个体去主导。

去中心化金融，顾名思义就是去掉这些居间主导的个体，让金融活动由市场自发产生、交易、完成，而不受第三方介入。

张姨：DeFi用户近三个月实现了飞速上涨，代币总市值100亿美元。请问为什么今年会全面爆发DeFi，出现这个情况的根本原因是什么？

Bibox | Aries Wang：首先，从比较直观的角度与表象去阐述这个原因即是：造富效应。无论是从底部上涨几十倍的AAVE（原EthLend）还是燃起第一波DeFi高潮的Compound，大家都能从对应token的价格表现一窥端倪。随后的Avalanche项目公募，数分钟结束了4200万美金的认购，都让币圈老人有一种重回17年Initial Coins Offering的感觉。以致于很多经历熊市的保守资金对于这种暴富机会蠢蠢欲动，热钱所到之处必是风口盘踞之地。再则，去中心化金融的概念已经有数年的酝酿，此次从去中心化交易所，到去中心化借贷以流动性挖矿等方向为开启DeFi大门的钥匙也是量变到质变的一个过程，高收益是催化剂。

张姨：国内和国外相比，DeFi用户有什么差异呢？

Bibox | Aries Wang：国内用户接触Crypto Finance的概念不比国外用户晚多少。国内的Crypto CeFi市场发展得非常不错，在中心化交易所、中心化借贷平台等均有非常不俗的表现。但去中心化项目，海外发展的会更加着力一点。国内对于中心化借贷平台及交易所的理解会更加深刻，感觉用户体验与方便程度都会高很多，对于去中心化网络执行交易的安全与体验考量会更加慎重。海外用户则会更加敢于尝试，对于去中心化的向往更加强烈。

张姨：DeFi目前的赛道有哪些是真实的？风险在哪里？我们应该如何区别伪装的项目？ 

Bibox | Aries Wang：去中心化交易平台已经发展了数年，虽然被黑客攻击事件也时有发生但经过经年的积累，现在在安全及交易体验上确实有很大的改变，尤其是Uniswap上线后给大家带来对去中心化交易所的全新认知。虽然交易体验和安全性能还远不如顶尖的中心化交易所，但是在去中心化的道路上也是一个里程碑式的事件。

Compound也掀起了一轮对用智能合约匹配借贷双方，复利营收的新风潮，AAVE在去中心化无抵押借贷（P2P）上进行更多的探索。还有很多交易所也在布局去中心化的合约交易平台，赛道的布局也许就是未来新风口的方向。

DeFi项目目前最大的风险还是来自于合约安全性，自然最厉害的技术团队也无法确保自己编写的代码无懈可击，随着某些合约锁仓资产越来越高，被黑客盯上的风险也将越大。同时，在投资上很多新晋“DeFi项目”，只是贴上了DeFi的标签，但并非是实际解决问题的DeFi项目。盲目宣传DeFi概念大肆募集资金也是巨大的风险，对DeFi板块的发展也不利。

张姨：DeFi 除了借贷，还有哪些潜力赛道？以机构、交易所的视角来解读一下DeFi 发展机会？

Bibox | Aries Wang：上面刚刚提及了去中心化的合约交易平台，很多头部交易所都在积极投资布局去中心化合约交易平台。不难发现，赛道的搭建就是为迎接未来的风口做准备。站在机构角度，去中心化金融必定是未来的大方向。尤其是未来CeFi与DeFi的结合。传统的借贷市场若有1%转向加密去中心化借贷，都将是现在加密市场总资产规模的数倍。当然，有太多需要解决的问题了，安全考量、信用凭证如何上链如何兑付、各国不同的监管问题等等。但是，大规模的CeFi与DeFi的结合在未来5-10年一定会发生。届时，加密货币市场将是目前体量的10倍以上。

张姨：看到Bibox很早之前就上线了DeFi专区，也上线了很多热门项目，相信Bibox眼光以及战略布局是可以的，Bibox还将会有什么相关的DeFi动作？或者会上线什么玩法呢？

Bibox | Aries Wang：Bibox其实很早就在加密金融领域有所展露。今年开DeFi专区是顺势而为的一个关键布局。收购Dex.Top去中心化交易所、发行债券等都是Bibox在去中心化金融，以合约为去除中心化管理的实验性探索。

在支持DeFi项目上，以今年最火热的项目EthLend（AAVE）为例，Bibox是2017年12月与币安同时官宣上线的项目。经历过熊市之后，币价已经数十倍于底部价位。Bibox 也是第一个上线Balancer治理代币BAL的中心化交易所。在筛选DeFi项目上，Bibox DeFi板块有着非常不俗的表现，上线的项目成绩都比较亮眼。

同时Bibox也在一些优质火热的项目上给与了社群力所能及的回馈，比如在PLT的打新认购上，Bibox给出了全网最低价格。即使资源有限，Bibox也会一如既往在为社群争取福利额度上做出力所能及的努力。

特邀问答：

链闻 | 刘志安： 如何看待DeFi这波流动性挖矿，它的魅力在哪里？高收益率的yield farming会持续吗？

Bibox | Aries Wang：感谢提问。DeFi的这波流动性挖矿是一个非常快速又非常聪明的战术策略。用户将自己的token暂时存入这些初创公司的应用合约为自己赚取更多的token，这种刚开始一小群人的“共识“会让一般加密市场的观察者意识到有些有趣的事情正在发生，然后与这一小群参与者形成一种新的“模糊共识”。小部分先行者赚取了前期最容易的利益，产生了很多暴富神话，后来者复盘分析会希望早期参与到类似的造富浪潮中，会有更多的逐利者的加入。

但这种高收益的yield farming随着模式的普遍化，早期套利空间更小，且某些DeFi需求并未有一个实质性的可持续性增量，所以这种堆积币价获取高收益的模式未来需要创造更多的实际需求来维系。

链闻 | 刘志安：您认为DeFi最大的挑战是什么？机会又在哪里？

Bibox | Aries Wang：首先DeFi作为一个去中心化以合约驱动执行的生态，在目前来看还是相对的理想状态。大家也许会有很多期待，技术上也会有很多迭代更新，但是安全问题并非短期之功。安全隐患是阻碍大笔资金进入DeFi板块的首要问题。所有的去中心化贮存、划转、交易执行都面临黑客攻击的风险。未来大家都希望传统CeFi与智能合约驱动的DeFi能有更多结合。的确如此，即使传统借贷市场仅有1%的借贷合约上链都将是现有币圈总价值的很多倍。但，传统CeFi的加入也同样会带来传统金融市场的监管机制，届时整个DeFi生态又将产生巨大变化，以迎合各国的监管。机会永远与挑战并存。

麦子钱包 | 陆遥远：除了以太坊，您觉得哪家公链可以在DeFi上大展身手？DeFi概念币强势反弹，第二轮牛市在什么时候？

Bibox | Aries Wang：以太坊作为所有公链翘楚，拥有最丰富的生态与广大的社群基础，自己生态内的质押稳定币体系、抵押借贷体系、还有支持各种交易套利的Dex，衍生品Dex等等。如若ETH2.0上线解决了以太坊拥堵和高昂gas 费用问题，ETH将是很多DeFi生态的不二之选。

除了以太外，暂时还未能找到非常强大的替代公链。若要从一众公链中挑一个最有潜力的，个人感觉波卡生态的热度与未来的发展方向也许是一个不错的观察点，波卡上的几个DeFi项目在这一波DeFi热潮上也吸引了很多眼球，Acala，Stafi，AKRO等等。若单从整个加密货币市值来看，有超过八成资产不在以太生态上，若DeFi只能在以太上发展，对于大DeFi概念会有一些限制。有很多项目都在开发与以太生态的共融生态，以融入以太为主的大DeFi生态，未来会有更多亮点。

在DeFi没有兴起时我判断真正的大牛市也许要一至两年，但是这一波DeFi浪潮的兴起也许会产生催化剂的作用，明年可期。

麦子钱包 | 陆遥远：普通用户如何参与DeFi获得高额收益？有什么建议或者忠告吗？

Bibox | Aries Wang：去中心化金融的概念虽然出来有几年时间，但配合流动性挖矿等叠加奖励刺激用户参与的策略今年是第一次面世。大家对一系列新的收益玩法会有很多新奇的理解，但是切忌盲目跟风。以YFI为例，大家看到挖矿年化收益超过1000%，错过YFI之后市场出现了很多的fork项目，YFII，YYFI，YFFI等等，YFII造富持续的时间与YFI差了很多，YYFI更是持续两天就砸盘跑路。投机后能赚钱是大家都希望的，但是大家需要根据自己的风险承受能力去判断自己的投资标的物。盲目地去赌，不去研究项目基本面，会将自己置于一个非常不利的地位。DeFi浪潮袭来，在风口上大家赚钱的机率相较于熊市会提高，但是希望大家能真正理解这一波DeFi兴起的原因，看看行业内巨头的下一个赛道布局，结合自身风险承受能力去做出综合的投资判断。