案例研究 | Maison区块链系统在英国抵押贷款的监管应用

来源： 人大金融科技研究所

原文：MIS Quarterly Executive

作者：Daniel Gozman,Jonathan Liebenau,Tomaso Aste

编译：江俊毅

区块链技术与监管科技飞速发展，发表于MIS Quarterly Executive的论文A Case Study of Using Blockchain Technology in Regulatory Technology探讨了将区块链技术应用于监管合规、降低合规成本和减轻监管负担的应用潜力，描述了Maison区块链系统在英国抵押贷款的监管应用。中国人民大学金融科技研究所（微信ID：ruc_fintech）对文章核心内容进行了编译。

金融危机与“Regtech”的兴起

监管科技，又称“Regtech”，是一个相对较新的术语，用于描述近年来旨在减轻监管合规负担和进行有效风险管理的新技术。Regtech植根于2008年的金融危机以及由此引发的全球监管“海啸”。

导致危机的主要因素是信贷的快速增长，伴随着更加宽松的信贷标准以及“无风险”投资利率的相应降低。投资者期望尽可能多地赚取高于无风险利率的收入以抵消利率的下降。为了满足这种对更高收益率的需求，金融创新的速度加快，金融产品的数量和复杂性日益增长，包括了抵押贷款支持证券（MBS）。然而追踪MBS中不同类型的抵押贷款几乎是不可能的，这意味着相关风险变得越来越不透明。信用评级机构经常错误地判断与MBS相关的风险。

为了应对危机，全球金融监管机构开始收紧对金融公司和产品的监管。仅英国就有超过2020页的监管文件发布。这些法规要求提高组织治理和相关财务和非财务风险的透明度，不可避免地导致了更高的合规成本。全球范围内，银行每年在合规和监管义务上的支出超过2700亿美元。

使用区块链进行科技监管

区块链技术最初被用作比特币的架构，但在金融危机爆发仅一周年之际成为了对诸多金融服务问题的一种技术回应，用于帮助金融机构和监管机构自动化和简化合规流程，从而降低成本。

区块链十分适合用于解决抵押贷款和跟踪风险方面的一些独特问题。区块链体系结构能够实时进行分布式信息共享，提供了可信的合规数据准确性来源，创建了一个可轻松访问的不可变的审核跟踪。区块链以不损害贷款人和监管者的方式进行交易的报告，增加交易的透明度。

Maison项目案例

Maison解决的问题

监管报告是FCA（金融行为管理局）的主要职责之一。现有的集中报告惯例存在着下述问题与风险：

图1  英国抵押贷款销售的现行监管报告程序

图1概述了抵押贷款产品销售监管报告的现有集中式体系结构。主要缺点在于大量人力的使用，每家银行都需一个庞大的“提交者”团队来处理、整合和审查个人抵押贷款销售的细节。在确保数据的准确性方面，投入了大量的精力和资源。这一过程非常耗时，而且需要时常向监管机构提交报告而进一步增加了复杂性。一旦监管机构从不同的贷款机构收到数据，就会对不同银行的数据进行整理、验证和核对，这进一步推迟了对所报告的抵押贷款销售情况的全面了解。

总的来说，图1中描述的架构是集中式的，所有银行都向FCA的系统报告，而FCA系统则充当了其他行业参与者的管道枢纽。这种方法要求将来自多家银行的不同系统的数据汇集在一起，这些系统都使用不同的技术，使用不同的数据模式。需要大量的时间和资源来处理来自多个系统的数据所带来的复杂性，如表1所示。

表1：集中监管报告存在的问题

原型Maison系统的开发

FCA在2016年的TechSprint会议上开始解决当前监管报告程序的问题，Maison项目原型系统首次提上日程。Maison项目是一个基于R3的DLT（分布式账本技术）平台。R3是一个由约80家公司组成的财团，其中许多是金融机构，合作为金融行业构建的一个基于区块链的平台（称为Corda Enterprise）。Corda通过同步记录、执行和管理机构的金融协议，利用点对点通信来确保隐私。

项目团队确定了区块链解决方案用于监管报告的三大好处：

1. 提高数据质量和标准化格式

2. 在整个抵押产品生命周期中改进治理、透明度和责任制

3. 对监管机构、银行和其他行业参与者的客户始终如一地解释和应用规则和义务。

概念验证项目Maison系统的设计目的是在组织间层面上，允许未来将其他银行、抵押贷款提供商和其他参与者纳入其中，从而实现行业级的互操作性和标准化。

Maison的分布式体系结构

图2描述了Maison项目系统的分散架构，与图1所示的集中式流程大有不同。

图2 Maison系统的分布式架构

项目团队负责人描述该系统的分布式架构：“银行和监管机构为区块链网络上的节点，从而实现点对点通信，提高数据隐私。”他认为，这样做可以实现“区块链利用监管报告和监管机构数据验证规则中的数据属性，实现跨机构的单一和共享数据实体模型。这一设计的目的是在各机构之间实施一个统一的抵押贷款记录保存系统，并相应地在各银行之间实施一致的监管规则。”

Maison的潜在效益

表2总结了Maison项目分布式架构的潜在好处。

表2  监管报告分布式架构的潜在好处

对比表1、表2可以看出Maison项目的三个好处：提高数据质量和标准化格式，改进整个抵押贷款生命周期的治理、透明度和责任感，以及始终如一地对规则和义务进行解释。但是，数据质量改进和过程自动化也可以通过由监管机构操作的集中数据库实现流程数字化和自动化，Maison中采用R3的Corda平台的一个吸引人之处在于，它的分散性意味着它可以由更多方来共同操作和维护。

Regtech治理的挑战

尽管原型已证明了所有的好处，但Maison并没有大规模投入生产，因为利益相关者发现，它的优势涉及到效率以及监管模式改变之间的权衡，以及相关控制权的丧失，运营效益的代价太高。虽然区块链可以通过标准化数据、规则和报告来提高所有参与者的效率，但它也会降低一些参与者的竞争优势，使他们更容易受到风险的影响，更容易受到监管机构的审查。表3总结了四个治理挑战，以及它们对共享区块链应用程序和缓解挑战的实践的积极和消极影响。

表3  治理挑战、后果和缓解措施概述

挑战1：从被动监管转向主动监管

区块链技术提供的透明度和自动化可能会降低管理者对内部合规管理方式的控制。企业应该权衡通过自动化降低成本与增加监管和制裁的可能性。Maison项目为FCA提供了实时监控，并自动化了监管机构和受监管公司目前的监管流程，但这可能会导致监管机构更频繁地对更多的公司进行罚款，并减少了企业回应监管机构和与监管机构谈判的机会。因此，一些Maison项目的利益相关者不愿意让监管机构发挥更及时和更积极的作用，这将降低受监管公司管理者对于合规安排的能力。

使用区块链技术自动化监管报告可能会使监管机构从被动地搜索有问题事件的记录转向主动监控事件并从源头解决问题。这是对当前情况的一个重大改变，即银行可以自行进行调查，在发现问题后向监管机构自我报告。

在应对这一挑战时，受监管的公司应权衡通过自动化降低成本与可能面临更多监管和制裁的风险。

挑战2：计算的责任从内部转向外部

Maison项目挑战了现有规范，即谁负责从数据计算中得出监管结果。集中和分散的监管报告方法之间的一个主要区别就是，在哪里汇总数据，在哪里进行关键计算，以及相关的责任和法律责任在哪里。目前的集中式方法要求银行进行这些计算，而Maison项目系统允许监管机构在通过区块链架构共享个人抵押合同的细节之后执行这项任务。

第二个挑战与第一个挑战密切相关，因为还牵涉到问责和制裁如何发挥作用。第一个治理挑战涉及到监管组织能够在多大程度上“看穿”报告公司。第二个挑战集中在谁负责数据汇总和计算，以及一个受监管的公司在多大程度上乐于将其原始数据“放上台面”，从而进一步放弃对相关计算的控制。

挑战3：从自由裁量转向标准化决策

参与Maison项目的银行欢迎该系统所要求的标准化，因为它使数据处理更加高效，但标准化也限制了它们为个人客户做出自主决策的能力。

目前，大部分数据无法重复使用，因为没有为贷款指定的数据标准或数据规范。因此数据被多次收集，产生了企业创建数据的管理费用和监管机构收集数据的管理费用。如果能够提出一个明确的数据规范和编码规则，就不必像现在这样在整个行业中复制和移动大量数据。区块链技术可以实现数据的重用，提高数据处理的效率，从而提高报告速度和降低合规成本。

然而，标准化也可能给客户带来糟糕的结果，因为它可能导致流程变得不灵活。通过将关键计算从银行转移到监管机构，贷款人在发放贷款时失去一定程度的自由裁量权。事实上，在主动监管的意愿较低、标准化和自动化需求较低的地方，组织应仔细权衡是否需要区块链解决方案。如果大部分报告都是非标准化的，监管机构在成本或加强风险管理方面没有优势，那么分布式的方法可能不是最佳选择。这种情况下与监管机构的每一种关系都可能是定制的，以更好地在一对一的基础上进行集中控制。

挑战4：从企业控制的软件转向共享软件

分布式账本仍然需要有人来操作和维护服务，区块链联盟中的合作伙伴自然关心的是如何在应用程序之间以及相关的控制和所有权动态中共享该软件的责任与利益。事实上，这其间存在着垄断效应、网络效应以及进入壁垒。

为应对这一治理挑战，受监管公司在组建区块链联盟时，应清楚地知道共享软件的成本和责任将如何分摊，以及寻租行为在多大程度上会削弱获得成功所需的努力。监管机构通常要求，监管和合规系统不应为任何使用它们的受监管公司提供任何优势，也不应成为其他公司进入的障碍。为了避免规模扩大的障碍，试点系统的开发者应该在早期阶段考虑所有权和知识产权的影响。他们应与包括竞争对手在内的关键各方协商，以确保所有潜在的参与者现在和将来都能得到适当的激励，加入联合体。

结论

对Maison项目的研究表明，区块链给监管科技带来了好处：包括更大的透明度，通过自动化和标准化降低合规成本，通过加快抵押贷款处理时间来增强客户体验。然而，这些好处也给治理带来了挑战。本案例研究中概述的基于区块链的Regtech系统的权衡（分权、主动监管、丧失自由裁量权、标准化、失去对数据和计算的控制）可能从根本上改变受监管公司与监管机构之间的关系。

总之，虽然Maison项目没有大规模投入生产，但从中吸取的经验教训为FCA和金融机构之间进一步和更广泛的合作铺平了道路。

以下为部分报告截图