凯氏物语：看懂上周比特币暴跌的真相

上周比特币暴跌，很多朋友都在讥讽，你之前的文章不是都啪啪打脸了么？其实我在《衰退如期而至比特币后续的走势》中暗示了过程中发生的事情，可惜大部分人没有抓住重点。所以本篇文章希望专门复盘上周，帮助大家理清思路。建议与上篇文章反复对照，能看明白很多事情。

从19年6月26日当周开始看，整个市场的重心下移，分别在7月17日与28日的两周完成了双筑底。用户平均成本在9100左右。之后进行了持续2个月的震荡洗筹行情。直到美东时间9月22日晚8点开始期货交易，市场对交易量不及预期大惊失色，出现了短期下跌。

其实在这个过程中，整个市场的筹码点位都在上升，一直被拉高到9600以上。在9月23日到24日之间，市场积聚了巨量的多单，尤其是期货市场。我们说比特币实际上存在三个市场，一个是OTC市场，一个是现货市场，一个是期货市场。这三个市场互相联动。在当时，无论是哪一个市场都积累了巨量的多单，那么怎么可能会出现爆跌呢？这就非常的因吹斯听了。

原因只有一个：有人开挂作弊。

在9月24日晚21点，市场出现了试探性的下跌。晚23点至零点，进行了市场水位的测试。这是什么意思呢，某个操盘者，在测试市场的压力，确定市场的筹码发布。

在这个时候，我们可以想象一下市场的走向会怎样。华尔街的庄家有可能直接拉涨比特币，因为期货交易所刚刚开，要让机构逐步进场交易，但是很多机构仍然在排队审核过程中。拉涨也还没有玩家能马上进场。自己砸盘更加没有可能，就像我说的，华尔街的目标根本不是数字货币市场的散户，是传统的金融机构。

OTC市场必然是惜售的，巨量的买单在堆积。也就是说，现货市场大庄家没有准备动手，但是市场出现了上涨的信号。那么期货呢？整个期货市场的多单已经多到某期货交易所根本无法完成交割了。这是什么意思？

我们知道在传统的期货交易市场里面，买单的背后要有卖单，这笔交易才能被撮合。像Bakkt就是类似这样的机制，是做交易撮合的平台，而不是直接做机构的对手盘。并且需要有实物做保证，来实现交割。但是在数字货币的期货交易所里是不存在的，现在的数字货币期货交易所非常类似外汇市场的“内盘”，也就是“非公开”市场。

当期货交易所是期货投资者的对手盘的时候，这场赌局无论如何你都不可能赢。

回到当天，扣动扳机下跌的时间为9月25日凌晨2点。可以很明确的知道，这是某美洲时区期货交易所在做恶，而该数字货币期货交易所U19合约（指19年9月合约，现在已经关闭）的交割日期正是9月27日晚20点。

我们再次回到9月24日，当天正好出现了正式启动弹劾特朗普的新闻，市场引起了恐慌，比特币出现了与美股几乎一致的下跌K线。但这完全是市场的正常反应，并不影响趋势，情绪被迅速修复了。那么接下来会发生什么事情？就像我前文说的，整个市场都在做多，上涨是大概率事件。

那么对于该美洲时区期货交易所来说，9月27日是无论如何也完成不了交割的，也就是说该期货交易所会被爆仓。那么这个时候他有两个选择，第一个选择就是看着25日市场涨上去，然后在27日“开枪作弊”，把市场在高位拉暴跌。这个时候，吃相就会非常的难看，因为整个市场都会很明确的看到他的作为，影响自己的品牌。

而“恰好”该交易所的老板，早在2个月以前已经被政府盯上了而选择了销声匿迹。据我所知，虽然他的操盘手在美洲时区，但是整个公司实际上在香港，而且正好就在香港金管局的楼上，其公司员工大多都是香港金管局前高管。这又非常的因吹斯听了。

最危险的地方恰恰是一个作恶者最安全的地方。

另一个选择就是在25号提前“开枪”，实际上，在25日凌晨的2小时是完全的真空期，整个市场实际上都只掌握在一个人手上，就是该美洲时区期货交易所的老板。因为在这2小时中，所有的数据都有可能失真，只要这个人想要“开挂作弊”，数据就失去了意义。

为什么？山中无老虎，猴子称大王。

我知道很多朋友在Bakkt交易所开之前就问我，有很多高手告诉他们比特币会暴跌到6000，这纯属瞎猜。大家要留意：想象一个市场的走向之后正好市场发生了这样的走向与观察巨量数据反映出来的结果是两回事。想象市场有可能会撞大运，但是总有一天会摔大跤的。

在那2小时，只有“那一个人”可以扣动扳机，也就是完全的控制市场。但他会不会扣动扳机，那谁知道？这完全是薛定谔的猫，处于不可知的状态。

根据该美洲时区期货交易所的游戏规则设定，是描定了三家美国大型合规交易所的数据加权平均从而防止作弊的。但是其具体算法是“不公开且随时可以修改”的。我们仔细看9月25日凌晨3点那一小时的位置，三家交易所的最低点分别是8016、8159与8149，也就是说正常的期货数字是8103点。但是实际上U19的当时最低点被打到了7800点。我也很想知道他是经过了怎样的算法可以把市场打到这个位置。

其实在整个市场中都没有低于8000点的货，这是什么意思呢？就是很多长期持有者，无论市场在什么价位都不会出货，反而会持续的买进。基本上无需计算其持有，只要计算实际市场博弈中的货就可以了。市场在8000点以下是完全的真空区，所以我们看到了现货在8000点以上迅速的反抽。

其实在这一刻，期货市场已经完成了“开挂作弊”。所以我在《衰退如期而至比特币后续的走势》中提到，具体观察上周周线会不会回到9733点。因为真正的老虎：华尔街的巨鳄也同时在吸货，直接拉涨是有可能的。但是明显老虎在冷静的看着猴子上串下跳，它还不屑于现在出场。当猴子凝望深渊的时候，不知道会不会也看到深渊正在凝望它。

这个时候，该交易所的老板就面临两个选择，一个是已经完成了作恶，市场迅速的反弹，该干嘛干嘛，但是同样的也会被明眼人看出来其在作恶，吃相依然非常难看。所以就会进行第二个选择，在9月26日将比特币回拉到8667点，然后在9月27日凌晨0点继续暴砸一波。一方面持续吸货，另一方面，可以掩盖市场中的真相。

这招就叫“杀人诛心”，多残酷，杀了人，还要把心挖出来反复蹂躏。

诚如我所述，市场中8000点以下是完全的真空区，从8000点往下打是没有意义的，所以要先把货拉起来再砸穿7800点，继续引发情绪的扩散并且持续吸货。其实这个时间离晚上20点还有一段距离，应该在下午到晚上的时间再往下打第三波，很好的利用市场的情绪。既是做局，也是为了趁老虎没有打扰之前再吃一波货。

这可能是猴子最后的疯狂了，以后，这样的机会不多了。很多人说Bakkt交易所的交易量非常低，但是实际上每天的交易量都在上升，最高已经接近170了。用不了多久，老虎就会开始馋食猴子了。

我们再反过来看以太坊同期的表现。现货市场在9月25日3点与9月27日0点表现出来的点位都在153点出现了明显的吸货行为。而该交易所的期货市场几乎没有差别，大致也在151点左右。什么原因？诚如我在《衰退如期而至比特币后续的走势》中所述2018年11月-12月发生的故事。猴子早已经被另一只老虎教育了。

我们仔细的思考整个数字货币市场，其实比特币目前是没有明显的庄控行为的，这是一个接近于外汇或黄金的市场，但是由于市场机制的不完善，总会出现游戏规则的漏洞，所以会导致在某一个时间点，市场被“某一个人”完全控制的情况。这也是Bakkt交易所出现的意义：更新机制，修改游戏规则，最终完善市场。

但是以太坊与其他的主流币其实是有明显的庄控痕迹的。这并没有对与错，所有的金融市场都会出现这样的情况，大家应该理解这样的情况是正常的，而不是不正常的。每一个人都应该为自己的投资行为负责任。

那么话又说回来了，Bakkt交易所的开张会结束作恶吗？恰恰相反，以我对华尔街的了解，是“升级”作恶。大家不要对金融世界抱有幻想，这个世界没有绝对的正义与罪恶，都是游戏规则罢了。比如在美股中会出现一个银行股上涨，其余银行股均为下跌的情况，但是整个银行板块会呈现出上涨的情况来爆期货。

老虎与猴子的区别只是黑帮老大与街边小混混的区别罢了。

交易所合规不是为了帮助散户，而是为了把权力从猴子手上转移到老虎手上。当然了，过程中顺带将市场约束到它的规则之下，方便更优雅体面的收割。这就跟普通人没有关系了，更多的是传统金融资本的大额厮杀。只要交易量变大，区别只有看底牌杀与不看底牌杀罢了。

谁对Bakkt交易所有约束力？很简单，手上有枪的人。但是有枪的人是没有钱的，背后还是财阀。只有财阀才有资格与财阀谈判。那么收割的是谁？土财主都是去送钱的。就好像《让子弹飞》这部电影中所述：得先让豪绅出钱，带着百姓捐钱。豪绅捐了，百姓才跟着捐。钱到手后，豪绅的钱，如数奉还，百姓的钱，三七分账。

当然是有枪的人三，财阀七。

那么回到我上一篇文章所述，趋势已经形成，是没有办法被改变的。该来的还是会来，只是时间被延迟而已。我也提到过市场可能会再被往下打，但是没有意义。原因就是筹码都在8000点以上，往下只是看上去让市场恐慌而已，但是华尔街还有其他的大鳄都在吸货。该美洲交易所再往下打，很可能自己就会变成目标。

我们看主流期货市场有周度合约，月度、季度、半年以及永续。传统市场中应该开周度、季度以及永续，三者做对冲或者上杠杆，高频交易套利。月度与半年是交易所方便看散户市场趋势来开枪杀人的，另外多加几个对冲品类。在数字货币市场里期货交易所可以做观察数据用。

看真实的比特币趋势应该看OTC市场，看作恶的趋势就要看期货交易所的交割数据。

我在上一篇文章中也讲过我倾向于上周的暴跌是类似16年9月26日当周的最后一跌。但是未来具体的表现上我倾向于是以太坊18年12月3日当周之后的市场表现。因为两者的作恶情况基本相符，同样是20%左右的跌幅。另外，以太坊其实已经在底部了。

我看到很多朋友普遍对比特币失去了信心，甚至认为市场没有形成共识，其实大可不必。市场并没有大家想象中那么糟糕，都是假象。不要被作恶的人看穿你的心理，必然会到来的一定会到来，只是时间被稍微延迟罢了。

很多人会诧异于我目前手上没有比特币，其实不用过度解读。投资者应该顺应的是大海中潮水流向的方向，这样只要你活的足够久，就一定会到达彼岸。而我只是顺应着大海中最大的巨鲸游动的方向罢了，巨鲸有可能有自己的节奏，但是也一定会顺应潮水的流向。HYN可能是一条剑鱼，游速会更快，当然也有更大的风险。

市场中真正的机会会有很多吗？其实很少，一个人一辈子就那么几次改变命运的机会。中间还要刨除太年轻抓不住以及年纪太大已经不想抓的，可能屈指可数。查理芒格在今年的年会上就说了这样一段话： 重大的机会、属于我的机会，只有少数几个，关键要让自己做好准备，当少数几个机会到来的时候，把它们抓住了。

这也应该被应用到所有的投资领域里面，就好像我一直在重复的在数字货币市场里你不应该持有超过三种投资品一样，我在过去的股票市场里也是用同样的策略，基本上我只持有一种投资标的。

一个人能投资成功，不是因为他们善于解决难题，而是因为他们时刻注意要远离难题，只找简单的事情做，赚大概率能赚到的钱。所以最后他们活的比别人都好。

我从比特币3200点左右的时候开始发第一篇文章，不断的提醒所有人应该抄底，中间过程中也大致讲述了原因以及我认为有可能出现的点位。我相信有很多人都赚到了钱，但是当某一个位置大家没有看懂的时候，出现了反向的市场行情，就有许多人会出现激烈的控诉。

这让我想到了《大空头》这部电影中最先看到市场暴跌的人Michael Burry。他在2005年开始不断看空整个市场，而真正的风险直到2007年才出现下跌。中间的2006年他的基金大幅度跑输指数都处于亏损的状态。人们并不在乎他过去几年186%的投资回报率，而是指责他为什么会在当年跑输市场。

最终的结果是他于2000年到2008年给投资人实现的回报率是扣除管理费以后为489%。而同期标普500指数的回报率只有3%。

人性的真相就是当他赌对了一个趋势以后会认为这是自己的功劳，而出现亏损的时候会轻易的找到借口指责别人。

这也是为什么大部分人过去几年凭运气赚到的钱，这两年都凭实力亏光了。

但是这样的人，注定是无法在这样的市场里赚到应得的钱的。因为最终市场会奖励的是勤奋思考，自律学习以及善用时间得到回报的人。你有没有想过为什么这样的市场会出现暴涨暴跌，越是早期越有不确定性。只有在不确定的时候市场才有巨大的机会，当市场已经确定了，就没有你什么事情了。所以早期市场中绝大多数赚到钱的人都是幸存者偏差，最后又把钱亏出去了。只有极少数人严格自律不断学习更新认知。

最终，是极少数人把钱留了下来。