Libra引发的新货币战，让全世界央行受到了威胁 | 朱嘉明新书发布

2019年6月18日，Facebook联合20余家机构，正式公布加密数字货币Libra的白皮书。众说纷纭的Libra，究竟是什么？为什么被称为未来货币？其创新亮点在哪里？究竟会给我们的生活带来怎样的冲击？

要解答这些问题，你至少需要搞清楚：货币金融体系的历史、现状和未来；Libra构建出怎样的新金融基础设施；Libra创造的法律监管体系新课题；Libra背后的大国博弈与隐私权战争Libra怎样用新技术创造新体系等等。

8月10日，朱嘉明携新书主创团队在中国政法大学召开《Libra：一种金融创新实验》读书论坛暨新书发布会。经济学家朱嘉明、经济学家黄江南、中国金融博物馆理事长王巍、国家特聘专家蔡维德、数字资产研究院副院长孟岩、独立货币金融研究院龙白滔分别从国家利益、货币理论、监管博弈、通证经济等视角，进行了分享。

巴比特整理了发布会上的精华观点，分享给大家。

黄江南：Libra看似是货币问题，实际是国际政治问题

如今，货币行为、货币形式、货币流通方式都在发生改变，而Libra出来后可能会形成一种新的价值财富形式，它会带来重大的影响。因为Libra给你币，你就要给Libra法币，当全世界的人都觉得Libra是财富储存的最好形式的时候，你的钱就不是存在银行，而是存在Libra里。当全世界的财富都存在Libra的时候，Libra这个组织就会变成世界上最大的财富存量组织。而它和比特币不同的是，它是中心化化的，100个节点也是中心化的，它可以向全世界发行货币。谁控制了这个机构，谁就控制了世界财富，这看似是一个货币问题，可能是国家政治问题。

因此，黄江南建议：“中国可能不是第一个推出国际化数字货币的国家，但当Libra推出来的时候，中国要在第一时间推出我们的数字货币。这个世界不能被一个力量所统治，至少要有一个抗衡的力量。举世来看，只有中国有这种可能性和这种力量。如果中国推出自己的Libra，一定也会得到世界各国的支持。”

朱嘉明：Libra让货币领域的理论和实践，全面进入更为多元化的新时期

朱嘉明在会上发表了《数字货币对古典货币理论和新货币理论的冲击与挑战》的主题演讲。他认为Libra最大的贡献，是让我们以更深的历史视角理解其背后古典货币理论和现代货币理论的核心思想与基本逻辑。比如：货币是不是中性的？货币幻觉如何形成？是否存在＂最优货币量＂？这些问题长期以来充满争议，没有定论。因为数字货币的出现，导致货币理论的诸多问题变得更加复杂。“因为以比特币、Libra等数字货币和区块链的出现，货币领域的理论和实践，将全面进入更为多元化新时期。在理论方面，货币数量理论，凯恩斯理论，两者的结合，以及新货币经济学，加之数字货币引发的数字货币理论，将共同并存。在现实货币金融活动和经济生活中，主权货币和非主权货币并存的‘双轨制’，物理货币和虚拟货币并存的‘新复本位制’，将共同并存。”

王巍：全世界央行视Libra为威胁，但它合情合理合法

真正成功的创新都是与监管对话和妥协的结果，市场经济和文明社会的标识就是建立公平和透明的博弈环境。关于Libra的金融创新，理应更多关注场景技术，避免道德评价。

“Libra出来之后，我们在关注到底美国监管如何进行博弈？它的核心是支付。也提到普惠金融的道德高点，而且打了一个国家的软肋叫跨境，它还是P2P，并提到100%储备，它的核心就是与法币竞争的跨境货币，超主权货币。”

王巍认为，Libra在与监管博弈中，巧妙应对，已经变相地迫使美联储加速了关于数字货币的监管创新。虽然世界各国央行将Libra视为“重大威胁”，但却没办法直接制止，因为Libra本身是合情合理合法。Libra应对监管的智慧，值得中国创新者学习。王巍表示，商圈、技术圈和金融圈可能会因Libra的出现而进入新的“春秋战国”时代。

蔡维德：比特币不是数字黄金，但Libra是数字美元

Libra代表的机构稳定币，面临着速度、安全、监管和货币政策等四大要素影响的新型货币竞争。美联储等机构实际上会支持Libra，因为Libra一定程度上是为美国政府服务，是一种数字美元。而要想对抗数字美元，只有数字黄金才可以。但他认为，比特币并不是数字黄金，只有真正基于美元发行的数字货币才算数字黄金。

站在国家层面，央行要发行数字法币是一军，而民间公司，例如脸书或者是商业银行像摩根大通这类公司发行的数字货币，则是二军。这两种数字法币会怎么样？就是“老大带小弟”，但是小弟作为先锋可以进入到世界各地，进入到法币不能到的地方。中国可以禁止Libra，但老百姓还是可以出国开Libra的帐户。为什么？现在汇钱到任何一个国家，在银行排队一个钟头，填表格填半天，最后还要问为什么汇钱？如果用Libra汇钱5分钟就收到了，这样一种形态是没有办法打的，不要说禁止这种事情发生，这是一个商业行为，为什么不去竞争呢？

蔡维德表示，现在处于非常惊人的时代，数字法币320年来第一次重大的改革，金融科技是500年一次的重大改革，智能合约、区块链是几千年来第一次的重大改革，我们正在经历一个新的时代，一个划时代，这个时代不是一两年能解决的，我估计要30年，要100年的时间。

孟岩：Libra负铸币税模型，可能引发新货币战

孟岩提供了一个独特的角度，如果把Libra看作一个社群经济的应用，这种通证激励方式会导致什么样的后果？ 在Libra体系中，铸币者是支付法币购买Libra 的普通用户，而不是100个节点。普通用户是铸币者，但不得到铸币税，反而需要缴纳铸币税。因此Libra的铸币税激励为负。但负铸币税激励之所以可行，是因为Libra提供全球范围内的流动性。用户承受的负铸币税，实际上是支付Libra全球流动性溢价。

那么谁得到了铸币税呢？承销商。Libra协会的主要收入来自交易费，而不是铸币税，普通用户缴纳的铸币税主要由承销商网络分享，承销商实际上是Libra体系当中的关键角色。此种安排将催生一个庞大的、无孔不入的Libra分销网络。

这样的体系设计之下会带来一个后果，整个铸币税的分配会沿着对于全球货币流动性有需求的地区，进行分配。越是本国法币不稳定，越是对Libra的流通性需求大，越是出现比较大的铸币税差价。如此一来，Libra会自然而然的在全世界形成铸币税不平衡的状态，这就是我们所说的新货币战。

龙白滔：美元国际化和Libra这类超主权货币，是CBDC的最大挑战

龙白滔比较了央行数字货币（CBDC）与民间数字货币的设计模式。他认为，CBDC是基于令牌系统，所有主体皆可访问，支持零售支付、跨境支付和银行间清算的一种需要有独立货币政策工具的央行货币形式。

他认为，CBDC目前面临的最大挑战是美元国际化和类似Libra这类更具迷惑性、且技术上更先进的超主权货币。而加快资本项目可兑换和通过CBDC与友好国家分享铸币权是CBDC应对挑战的可选项。

他还提出，中国Libra-x，除发行主体与CBDC不同之外，两者功能、定位几乎完全相同。因此可以具有这样一些特性：（1）Libra-x是企业联合体Libra-x协会发行的加密货币稳定币，与其它形式的人民币货币（如现金和银行存款）面值保持一致（即维持平价parity）；（2）Libra-x允许广泛的访问主体，包括商业银行、非银金融机构、家庭和公司等；（3）Libra-x是基于令牌的系统；（4）Libra-x是可以是计息的，在合理假设下，可以支付与央行储备金不同的利息；（5）Libra-x支持跨境支付；（6）Libra-x的发行机制支持广泛的合资格抵押品，包括人民币国债和主权债，外币主权债，以及原生数字资产等，允许更广泛的主体参与Libra-x发行。

为了让更多人看懂Libra，理解Libra所包含的思想、技术和社会意义，朱嘉明领衔数字资产研究院携手王巍、王永利、邵宇、蔡维德、胡捷、元道、孟岩、邵青等十数位数字经济领域顶尖学者，共同完成了2019年数字经济领域中文世界的第一专著《Libra：一种金融创新实验》，全面剖析Libra，做到要懂Libra，读这一本就够。

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