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从国库资产总值和多样性剖析DAO的发展

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原文作者: Mia Bao, Di Jin, Hakan Sezikli, Jacktheguy

随着加密行业规模的极速发展和业务的精细化,DAO 近几年也在加速演进。不如 NFT 和 Gamefi 的热闹,自 2013 年 Vitalik Buterin 在以太坊白皮书提出概念到 2016 年第一个 DAO 诞生和同年夭折,DAO 的发展之路似乎从一开始就充满了曲折,但事物的自身发展, 经过肯定、否定到新的肯定,有时候仿佛是向出发点的复归,但实质上是为了突破高级阶段,通过曲折的形式而实现的前进。设计生产力和生产关系的变革,DAO「慢中有快」的速度可能才是长远发展的基石。

从 DAO 国库看 DAO 的发展

DAO 组织「自下而上」的管理机制决定了其公开透明的内核及其必要性。在过去的几年里,牛市导致 DAO 国库极速膨胀,在 2021 年中旬增长至近 350 亿美金,达到顶峰。由于国库资金原生代币资产占比常年高于 80% 以上,因而国库资产总值和加密 货币 行情走势类似。截止 2023 年 1 月底,国库资产总值在 124 亿美金 ,其中 DeFi 相关 DAO 国库资产占据 82% ,NFT 相关 DAO 国库资产占据 18% 。下文我们将以此为分类从数据角度简单剖析一下行业情况。

纵观 DeFi DAO 数据, 2020 年中旬至 2021 年中旬,国库总值迅猛发展,从 10 亿美金增长至 350 亿美金, 1 年内增长超 3500% 。2021 年中旬至 2021 年底,国库总值随着行情时有反复,维持在 150 亿~ 300 亿之间。然而在 2022 年开年至中旬,DAO 国库总值持续下滑,最低触及 70 亿美金。2022 年下旬至 2023 年,国库总值有所回暖,目前 DeFi 相关 DAO 国库总值超 100 亿美金( https://thepass.to/leaderboard )。虽然国库总值受行情影响较大,但非原生代币(Non-Native Token)资产总值相对稳定,维持在 20 亿美金左右。

从国库资产总值和多样性剖析DAO的发展

DeFi DAO 国库总值变化图

在这些顶级国库中,前 20 个协议的财库总额超过 86.16 亿美元,包括 Uniswap , BitDAO, Gnosis, Lido , FraxFinance, Synthetix , OlympusDAO, Fei , Aragon , Curve , Compound , Radicle , DXdao, Aave , Ribbon, Gitcoin, API 3, Euler Finance, DAOSquare, KeeperDAO ,占据了国库资产总值 90% 以上。

从国库资产总值和多样性剖析DAO的发展

DeFi DAO 基于国库排行

几乎所有的顶级财政机构的资产负债都是自身的原生代币,并没有持有显著比例的 稳定币 、以太坊或比特币(查看 DAO 原生代币比例数据: https://thepass.to/leaderboard )。但值得一提的是,除去 Native Token 的占比之后,BitDAO, OlympusDAO, Aragon, Fei,Synthetix,Gnosis,Lido,KeeperDAO,Frax Finance, API 3 的资产储量名列前茅。

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DeFi DAO 基于国库排行(去除原生代币)

以 BitDAO 为例( 1 月底),其 Native Token 原生代币(BIT)占比 76.9% , USDT USDC 占比 22% 。因其自有代币占比过高,国库在 2022 年中上旬受行情影响下滑 72.07% ,下旬有所回暖,但 11 月受 FTX 暴雷影响继续下滑。

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BitDAO 国库历史变化及分布

在所有 DeFi DAO 的国库资产中,占比最多的资产前 10 分别是 UNI, BIT, GNO, ETH , USDC, LDO, FXS,DAI, CRV, SNX。

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DeFi DAO 储备最多的资产

随着 2020 ~ 2021 年 NFT 赛道的崛起,NFT 相关的 DAO 组织也在蓬勃发展。相较于 DeFi 体量,虽然 NFT DAO 总体体量在总值的 20% ,但势头依旧不可小觑。如下图所示,NFT 相关 DAO 组织总体体量在 23 亿美金,其中前 15 名分别为 ENS DAO,Yield Guild Games, Decentraland DAO,Merit Circle ,Illuvium,WHALE DAO, SuperRare DAO,FLAMINGO,NounsDAO,JPEG'd DAO,PleasrDAO,Rarible, Aavegotchi ,Curatedxyz,Fingerprints DAO,占据总值体量 95% 以上。

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NFT DAOs 国库资产排行和占比

类似 DeFi DAO,NFT DAO 组织中同样也存在大量 Native Token,除去 Native Token 之外,WHALE DAO,ENS DAO,FLAMINGO,Merit Circle,NounsDAO 则持有较多资产。

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NFT DAO 非原生资产总值排行

NFT DAO 除了项目属性非典型 金融 之外,其国库资产往往也包含一定量的 NFT 资产,然而大部分资产追踪平台或者聚合平台并没有包含 NFT 资产价值。笔者觉得随着 NFT 的重要性逐年提高,理应将其算入国库总值。NFT DAO 带来的有意思之处在于丰富了资产的多样性,而我们在研究其 NFT 资产的过程中,也发现了一些有趣的维度供于参考。

NFT DAO 收藏的资产数排行前 10 为 WHALE DAO,FABDAO( Tezos ), Volume DAO(Tezos),, Yield Guild Games, FLAMINGO, Foreverlands, Poseidon DAO, Bright Moments, 其中 WHALE DAO 收藏了近 1 万 3 千件藏品,位居第一。

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NFT 收藏数量 DAO 排行

其中最受 DAO 欢迎的资产(广度)为 ENS, ArtBlocks, Foundation 资产,Otherdeed,SuperRare 资产, Moonbirtds。按照价值角度收藏的最多的资产为 SuperRare 资产, Art Blocks,Cryptopunks, Autoglyphs 等。数量角度持有最多的资产大部分为 DAO 会员卡或者 PASS 卡(大部分留于国库)。

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最受 NFT DAO 喜欢的资产

在 NFT DAO 当中,我们也看到许多专门收藏 NFT 的 DAO 组织崛起,诸如 WHALE DAO,FLAMINGO,Curatedxyz,Fingerprints DAO,Squiggledao,Bright Moments,Raw DAO,Jenny Metaverse DAO,Poseidon DAO,NEON DAO 等,而最受这些 DAO 喜欢的艺术家前 10 为 XCOPY,Pak,Snowfro, Tyler Hobbs, Dmitri Cherniak, Edward Snowden, Hackatao, Golid, Emilyxie, Torproject, Williamapan, Josh Katzenmeyer(价值角度)。

从国库资产总值和多样性剖析DAO的发展

最受 NFT DAO 喜欢的艺术家

DAO 资产的透明度和多样性本质上是 DAO 对外的一层外衣,除去营销部分,资产的厚度和增长空间决定了下一阶段的实力。随着行情的回暖和好转,国库资产总值也在随着增长,从底部至今,已经回弹 40% ,而越来越扎实的基础设施和越来越多的应用也在为 DAO 的下一阶段埋下扎实的基础。

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