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为何以太坊 Staking 人气飙升,但是收益率却不尽人意?

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数据显示,目前有超过 1400 万个以太币(ETH),价值超过 20 亿美元,存放在以太坊区块链上。但随着质押池变大,它也会降低收益率。

以太坊质押似乎是加密交易者获取收益的新宠方式——事实上,它如此受欢迎,以至于它正在降低收益率。

 

这是在以太坊区块链一个月前的“股权证明”模型下用于计算收益的公式的结果:股权收益以以太坊区块链的本地加密货币以太 ( ETH ) 形式授予。可用于质押收益的以太币总量在所有质押账户之间分配。

因此,发送到区块链进行质押的以太币越多,每个质押者可用的百分比就越低。

据 Coinbase 机构称,合并后的质押收益率约为 4%-5%,远低于分析师最初预测的 9%-12% 。

根据加密分析师的说法,目前的一个问题是投资者无法立即取出他们的以太币——因此即使抵押收益率持续下降,他们仍被困在协议中。在以太坊的下一次重大升级“上海”预计将在 2023 年发生之前,提款选项不会真正可用。

数字资产管理公司 Arca Funds 的研究副总裁 Nick Hotz 说:“你只能投入,但不能退出。”

因此,与传统债券市场不同,在传统债券市场中,收益率可以根据供求关系上升或下降,以太坊的 Staking 收益率没有“响应性”。

在未来,这将是有反应的,它看起来更像一个债券

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合并旨在使以太坊区块链比其以前的“工作量证明”模型更节能——这也是比特币区块链使用的同一系统。

在权益证明系统下,区块链的安全性——确保交易按预期进行并且加密货币是安全的——由“验证者”提供,他们将以太币作为一种保证。

成为验证者或质押者需要至少 32 ETH(价值约 50,600 美元)锁定在区块链上。

但随着越来越多的质押者涌入并存入更多的 ETH,收益会分散得更细。

Hotz 表示,以太坊的质押收益率通常由四个变量决定:ETH 总发行量、以太坊每天产生的交易费用、燃烧率和质押的 ETH 数量。

事实上,有一个公式。年化质押收益率为:[年度 ETH 总发行量 + 年费 *(消耗费用的 1-%)]/一年中质押的 ETH 平均值。

换句话说:质押的以太币数量是分数的分母。因此,随着数字变大,产量会缩小。

在目前的水平上,以太坊的 Staking 收益率与 10 年期美国国债收益率大致持平,美国 10 年期国债收益率今年已突破 4.2%,为 2008 年以来的最高水平。

市场,如果经济中有更多的事情发生,就会产生更多的兴趣,”霍茨说。

根据Dune Analytics的数据,价值超过 20 亿美元的超过 1400 万以太 ( ETH ) 目前被抵押在以太坊区块链上,其中包括在第三季度转向权益证明时的存款激增模型生效,称为Merge。

与第二季度末相比,所抵押的以太币数量增加了 7.5%。

 

 

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