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周三的加息要打破常规?美联储再次表明鹰派态度!

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FOMC 本周(周三 18:00 UTC)有很多关于“枢轴”或“美联储正在打破常规,需要停止加息”的讨论。但是,数据表明并非如此,并且本周再次表明鹰派态度。我会解释↓

通胀和就业市场数据都反映了美联储的货币政策立场。自上次美联储 9 月会议以来——核心通胀持续走高,就业市场保持强劲。

 

以下是自 9 月会议以来发布的数据明细: 1. 核心 PCE 月/月 9 月 Exp。+0.5% 实际 +0.6%(之前为 0%) 美联储观察经济通胀的首选指标。它打印高于市场共识+高于上一个。= 持续通货膨胀。

1. 9 月就业数据 预期:24.8 万个就业岗位,失业率为 3.7% 实际:26.3 万个就业岗位,失业率为 3.5% 确认就业市场依然强劲。尽管工作岗位增加少于上一个。- 数字超过共识 + 失业率 < 比上一个。月 = 美联储保持鹰派的弹药。

1. 9 月 CPI 数据(核心)Exp。+0.4% 实际 +0.6% (前值 +0.6%) 核心通胀再次超出预期,表明货币政策尚未流入经济数据——通常滞后 12 个月,然后 monpol 才会在数据中显示 没有改变立场的动力

2022 年第三季度 GDP 预估 Exp。+2.3% 实际 +2.6% (prev. -0.6%) 在 2022 年经历了两个季度的负增长之后。预计美国经济将在第三季度出现扩张——减少对经济衰退的担忧,从而为美联储稳定提供弹药他们的立场。

 

10 月核心 PCE 通胀预期。+0.5% 实际 +0.5%(前值 -0.6%) 周五核心 PCE 通胀符合预期。尽管如此,市场还是上涨了——这主要是由于对冲的解除。

 

你可以从数据中看到趋势,通胀依然坚挺,就业依然强劲。美联储还没有足够的弹药来传达对货币政策更加鸽派/宽松的立场。

 

但市场怎么看?

 

尽管有一系列强劲的通胀和就业市场数据,市场已经转向风险偏好。国际海事组织这是由于: • 美联储传达的最终利率主要被计入 • 投机者在低点过度看跌

 

如果市场在周三听到 J Powell 的语气略有转变,这将是一个强有力的举措——尽管这种情况极不可能发生。这么说,我认为这里的重点是市场已经为鹰派的美联储做好了充分的准备。

 

因此,风险资产的下行空间似乎有限。大多数人很快就摆脱了上周糟糕的美国收益,这令人印象深刻,并且表明情况已经发生了变化。当然,谈论更高的终端费率会改变这一点。

 

但如果美联储实现市场预期(同样的鹰派态度 + 75 个基点的加息),我对上周走势的看涨继续持乐观态度。

星期三 我预计 75 个基点会在新闻发布会上引起缓解反弹 - 就像周五的 PCE 一样的动态,解除对冲(可能在未来几天放置) 新闻发布会是“真正的举动”发生的地方. 没什么新鲜的,市场应该会反弹

 

谈论更高的终端利率或更多的鹰派(我们尚未听说过)将使市场走低——但我认为这不太可能。长期以来,FOMC 会议首次为多头 IMO 设置。虽然我期待鹰派,但我不期待任何新的东西。

 

没有什么新鲜事是看涨的——因为市场似乎已经为我们迄今为止听到的所有鹰派情绪做好了准备……预计本周会出现波动,如果一切顺利,将会迎来一次非常非常不错的反弹

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